金価格は先週末に回復しましたが、多くの専門家は、短期的な市場には依然として多くのリスクが潜んでおり、持続可能な上昇トレンドを確立するのに十分な根拠がないと依然として考えています。
投資家が米国からの重要な経済データと、米ドル、株式市場、地政学的緊張からの変動を歓迎する準備をしている状況において、一部のアナリストは早期の楽観主義ではなく、より慎重になっている。
FP Marketsの市場分析ディレクターであるアーロン・ヒル氏は、インフレ停滞について本当に懸念するのはまだ時期尚早だが、市場が重要な生産データを受け入れるにつれて、そのような懸念は来週さらに高まる可能性があると述べています。
同氏によると、インフレ抑制の懸念は、PMIが低下したり、失業率が上昇したりするなど、成長指標が著しく弱まると、エネルギー単純によるインフレリスクを実際には圧倒するだけです。
同氏は、1970年代の古典的なパターンによれば、このシナリオは貴金属がその主要な役割を取り戻す前に、短期的に金に圧力をかけることがよくあると指摘しました。それはまた、現時点では、金がすぐに継続的な力強い上昇段階に入るとは限らないことを意味します。
マクロ要因について慎重であるだけでなく、アーロン・ヒルは、金がより持続可能な上昇モメンタムを引き付ける前に、技術的な面でさらなる改善が必要であるとも述べています。
同氏によると、4.100米ドル未満の領域からの週中の急激な上昇は、底打ちを確認するシグナルというよりも、流動性のスキャンに似ています。持続可能な価格基盤を形成するためには、市場はより強い勢いで4.200〜4.300米ドルの領域を再テストするか、維持する必要があるかもしれません。そうすれば、より高い水準に向けて説得力のある上昇を展開できる可能性があります。
この見方は、ヒル氏が金価格がさらに上昇する可能性を否定していないことを示していますが、短い反発だけで新しいトレンドを確認するには不十分であるとも考えています。
同じ慎重な姿勢で、バノックバーン・グローバル・フォレックスのマネージングディレクターであるマーク・チャンドラー氏は、スポット金価格は週明けのセッションで40092米ドル前後の200日移動平均線を維持したが、その後の回復努力は、週の半ばに4602米ドルをわずかに上回っただけで阻止されたと述べました。
同氏によると、この水準を超えれば、新たなテクニカルシグナルはよりポジティブになり、金は4,760米ドルの領域を目指す可能性があります。逆に、イランとの紛争がエスカレートした場合、価格は完全に古い底値に戻る可能性があります。
彼はまた、4,350〜4,375米ドルの範囲の短期的なサポートゾーンを指摘し、サポート条件が十分に強くない場合、市場は依然として調整のリスクに直面していることを意味しました。
特に注目すべきは、マーク・チャンドラーが、中東の石油輸出国の金融需要から資金が流出する可能性についても言及したことです。彼によると、これらの国々が収入を必要とする場合、米国債と金を売却している可能性があるという憶測があります。
これは単なる仮説に過ぎませんが、この見解は、短期的に金価格を不利に変動させる可能性のある予測不可能な要因に対するアナリストの警戒心をある程度反映しています。
引用された専門家の中で、FxProの上級市場アナリストであるアレックス・クプツィケビッチ氏が、最も明確な悲観的な見方を表明した人物です。彼は、市場が週の初めの強い売り浴びせの後、週をポジティブな方向に終えたとしても、来週金価格は再び下落する可能性があると述べました。
同氏によると、株式市場の下落と米ドルの上昇は、金にとって非常に不利な環境を作り出しています。そのような状況下では、金の上昇傾向は通常長くは続かず、主に安全資産としての需要によってのみ説明されます。同氏はまた、市場心理が悪化すると、最終的な証拠金注文が出現し、これが金価格に圧力をかけ続ける可能性があると警告しました。
アレックス・クプツィケビッチ氏はまた、2020年初頭の典型的な例として、COVID-19のパンデミックに関する情報の後、金が急騰し、その後、株式市場と同じペースで下落したことを思い出しました。そこから、彼は金に関する見解は、主要な中央銀行から金融政策を緩和する用意があることを示す明確な兆候が現れた場合にのみ、よりポジティブになるべきだと考えています。言い換えれば、彼によると、市場は現在、金の持続的かつ強力な上昇を保証するための十分なマクロ基盤を持っていません。
