2026年1月29日に史上最高値を記録した後、世界および国内の金価格は、主に下方修正と再蓄積の傾向を持つ強い変動サイクルに入りました。
記録的な高値(1オンスあたり5,594.82米ドル)から、世界市場は、マクロ要因の変化、特に米ドルの強まりと、米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策が以前のように緩和されないという期待から、急速に反転しました。
1月29日の直後、市場はまれなペースで反転しました。金と銀が同時に記録を樹立した後、短期トレーダーの利益確定の圧力が現れました。
1月31日の早朝までに、世界の金価格は一時1オンスあたり約4,740米ドルになりました。バオティンミンチャウのSJC金も、1月29日の1テールあたり1億8780万〜1億9080万ドンから、1月31日の終わりには1億6900万〜1億7200万ドンに下落しました。
2月に入ると、金は回復期に入りましたが、変動幅は依然として非常に大きいです。2月1日、世界の価格は4,898.4米ドル/オンスでした。月末の2月28日には、貴金属は5,787.2米ドル/オンスに上昇し、バオティンミンチャウのSJC金は1テールあたり1億8,400万〜1億8,700万ドンに達しました。回復の勢いは、米国のインフレが再び高まるのではないかという懸念、FRBの慎重さ、および中東での緊張した展開に直面して避難需要が増加したことによって支えられました。
しかし、3月は新たな大幅な下落を記録しました。3月4日、世界の金価格は依然として1オンスあたり5,183.4米ドルでしたが、3月20日には1オンスあたり4,600米ドルの水準を下回りました。月末の3月31日には、世界の価格は約4,456.6米ドル/オンスで記録されました。SJC金は、日中の取引で1テールあたり1億7300万〜1億7600万ドンで上場された時期がありました。
3月の圧力は、米国のインフレ率の急上昇、FRBの高金利維持の見通し、中東紛争による原油価格の高騰から来ています。原油価格の上昇はインフレリスクを高め、それによって利下げの期待を弱めます。これは、地政学的緊張が以前のように金を押し上げるのに十分な力を持っていないため、注目すべきパラドックスです。
4月に入ると、金価格は回復セッションがありましたが、ピーク領域に戻ることができませんでした。4月2日、世界価格は1オンスあたり4,769.5米ドルでしたが、4月30日には約4,578.5米ドル/オンスになりました。同時期に、SJC金地金は1テールあたり1億6300万〜1億6600万ドンで上場されました。
米ドルが上昇し、米国債利回りが上昇し、FRBの利下げを急がないという見解が引き続き金に圧力をかけています。4月末、貴金属は市場が金利の動向に対する期待を調整する中で、3営業日連続で下落した時期がありました。
5月に入ると、市場は引き続き弱体化傾向にあります。5月15日、世界の金価格は4,612.7米ドル/オンスでした。月末までに、取引価格は4,531.3米ドル/オンス前後になりました。SJC金は1テールあたり1億5600万〜1億5900万ドンに下落しました。したがって、金地金の販売価格だけで、1月29日の終値と比較して3000万ドン以上下落しました。
この段階では、市場は多くの相反する情報の流れに支配されています。米イラン交渉の進展は、一時的に避難需要を減少させましたが、インフレとエネルギー価格は、金利がより長く高い水準を維持しなければならないことを市場に懸念させました。これらはすべて、金のような非収益資産にとって不利な要因です。
6月は引き続き金市場にとって困難な時期です。月前半の大部分で4,000米ドル/オンスを超えていた後、世界の金価格は月末に急落しました。6月25日午前9時20分、貴金属は3,974.6米ドル/オンスに下落し、正式に4,000米ドル/オンスの心理的水準を突破しました。その後の弱体化は続き、7月1日朝には、世界の金価格は3,975.4米ドル/オンスで記録されました。
大幅下落後、金価格は回復し始めた。7月6日朝、世界の金価格は1オンスあたり4,176.4米ドルで記録された。バオティンミンチャウのSJC金は1テールあたり1億4750万〜1億5100万ドンで上場された。世界の金市場も4週間の連続下落を終え、最初の週の上昇となった。
1月29日のピーク5,594.82米ドル/オンスから7月6日の4,176.4米ドル/オンスまで、世界の金価格は約25.4%下落しました。国内では、1月29日の終値の1億9080万ドン/両と7月6日の1億5100万ドン/両の水準を比較すると、SJC金は約4000万ドン/両、つまり約20.9%下落しました。
史上最高値から5ヶ月以上が経過し、金市場は多くの反転局面を経験していることが示されている。ピーク後の投げ売り、力強い回復、そして米ドル、債券利回り、インフレ、原油価格、FRBの政策、地政学的な変動の圧力の下でのさらなる弱体化。この展開はまた、長期的な上昇サイクルであっても、金価格は短期間で非常に深い調整局面を経験する可能性があることを示している。
