金価格を直接的に押し上げる要因の1つは、米国のサービス業活動に関する最新の報告書です。
米国サプライマネジメント協会は、7月のサービス業購買担当者景気指数が54.1ポイントに達し、6月とほぼ変わらなかったものの、市場が予測した54.5ポイントを下回ったと発表しました。
指数は依然として50ポイントを超えており、サービス活動が拡大し続けていることを示しています。しかし、予想を下回る成長率は、投資家が米国経済の勢いが弱まっていることを懸念させています。
サービス部門の雇用指数は、6月の51.2ポイントから7月には47.4ポイントに大幅に低下しました。これは3月以来の最低水準であり、採用活動が縮小状態に戻ったことを示しています。
サービス部門は米国の雇用の大部分を占めています。したがって、雇用指数の弱体化は、労働市場の見通しと米連邦準備制度理事会(FRB)の金利政策にとって重要な兆候と見なされています。
それ以前に、他のいくつかのデータも労働需要が冷え込んでいることを示していた。6月の求人数は754万人から736万人に減少した。米国の民間部門は7月に約44,000人の雇用を創出しただけであり、一方、6月の工場受注は0.3%減少した。
この一連の数値は、FRBが強力な引き締め姿勢を維持し続けるという期待を弱めています。7月末の会合後、FRBは金利を3.5〜3.75%の範囲に維持し、インフレリスクを強調し続けています。しかし、労働市場の減速の兆候により、投資家は、FRBが今後姿勢を調整する必要がある可能性に注目を向けています。
金利が緩和されるという期待が高まったため、米国10年物国債の利回りは4.6%近くまで低下しました。利回りと実質金利が低下すると、金のような非収益資産を保有することの機会費用もそれに伴って減少し、貴金属の需要を支えています。
米ドルももはや強い上昇傾向を維持できず、米ドルの強さを測る指標は100ポイントを下回って変動しています。米ドルの弱体化により、金は他の通貨を使用する買い手にとって安価になっています。
さらに、原油価格が以前の緊張期と比較して下落したことで、市場はエネルギーインフレ圧力に対する懸念が軽減されました。ブレント原油は1バレルあたり約80.15米ドルで取引され、一方、米国のWTI原油は1バレルあたり約76.05米ドルで変動しました。
この動向は金に双方向の影響を与えています。地政学的リスクのわずかな低下は避難需要を制限する可能性がありますが、原油価格の下落は、FRBがインフレを抑制するために金利を引き上げる必要性を低下させる可能性があります。先日のセッションでは、金利と米ドルの影響が優勢であると評価されました。
米国のサービス部門の価格圧力は依然として監視する必要がある要因です。インプット価格指数は67.7ポイントから70.3ポイントに上昇し、5ヶ月ぶりに70ポイントを超えました。これは、インフレが完全に抑制されていないことを示しており、FRBが政策変更を検討する際に慎重になる可能性があります。
技術的には、4,200米ドル/オンスの領域を超えることは、金の短期的な上昇トレンドを強化するのに役立ちます。4,200〜4,203米ドル/オンスの領域を維持できれば、金価格は4,300米ドル/オンス、さらには4,380〜4,400米ドル/オンスの領域に向かう可能性があります。
反対に、4,000米ドル/オンスは引き続き重要なサポートゾーンと見なされています。この水準を失うことで、金価格は3,960米ドル/オンスまたはそれ以下に下落する可能性があります。
市場は現在、週ごとの失業保険申請件数と米国の7月の雇用統計を待っています。予想よりも弱い雇用統計は、金利の期待をさらに引き下げ、金をサポートする可能性があります。逆に、雇用統計と賃金の急増は、金価格が1オンスあたり4,200米ドルの水準を長く維持する可能性を制限する可能性があります。
注意:この記事は市場の動向を反映しているだけであり、投資勧告ではありません。投資家は、強い価格変動と売買差によるリスクに注意する必要があります。
