最新の更新レポートで、ヘレウス氏は、金は「安全な避難所」の役割から投機的な資産に移行したと述べました。
「価格下落の種は、以前の上昇から蒔かれました。それは、変動の少ないと見なされていた資産にとって、あまりにも強い上昇でした。
金価格は過去10年間で5倍に上昇しましたが、米ドル指数は現在も2015年と同水準です。価格がこのように大幅に下落した場合、レバレッジポジションから逃げ出し、損切り注文が発動され、預託要求が高まっている可能性があります。取引所は依然として先物契約の預託レベルを引き上げ続けています」と専門家は述べています。
ヘレウスはまた、世界金評議会の2025年第4四半期の金需要トレンドレポートを引用し、世界の金総需要が昨年初めて5,000トンを超えたことを示しました。主な原因は、宝飾品および産業分野の減少を補う投資需要の急増によるものです。
中央銀行の金購入量は863トンに達し、2024年の記録的な1,092トンから21%減少しましたが、2022年以前のどの年よりも依然として高くなっています。第4四半期だけで、金需要は記録的な1,345トンに達し、投資資金が引き続き主な原動力となっています。
ヘレウスは、投資家は今後の強い価格変動に備えるべきだと警告しています。
「先週、金価格は他の貴金属よりも力強く回復し、以前の下落幅の50%以上を取り戻しましたが、この回復の勢いは週末に弱まりました。それでも、現在の金価格は年初よりも大幅に高くなっています。これは、銀のような「白い」金属では達成できないことです」と報告書は述べています。
ヘレウス氏によると、金が短期的に新たな高値を更新する可能性は非常に低い。なぜなら、市場は、価格を急速に押し上げた過度の高揚感を吸収し、調整するために、週ではなく数ヶ月かかるからである。サポートレベルは1オンスあたり4,400米ドル付近に設定されており、さらに試される可能性がある。
週明けの取引セッションでは、金価格は5,000米ドル/オンスのマークを再び突破し、引き続き5,045米ドル/オンス付近の短期抵抗帯に直面しました。スポット金価格は最終的に5,036.84米ドル/オンスで記録され、セッション中に1.45%上昇しました。
銀に関しては、アナリストは、この金属が正式により強い変動サイクルに入ったと考えています。
「金曜日(30日)の激しい売り浴びせの後、銀価格は反発しましたが、週の半ばに急速に反転しました。小規模投資家の底値買い活動が、銀ETFファンドへの大規模な資金流入を促進し、火曜日の1日だけで約3200万オンスが追加され、総保有量は8億5000万オンスに戻りました」とヘレウス氏は述べています。
ヘレウス氏は、中国での取引が木曜日の銀価格の急落の原因である可能性があり、価格が回復したときに損失をカットまたは利益確定するために売却した可能性が高いと述べました。上海商品取引所と上海金取引所の両方が預託要件を引き上げました。
「金/銀価格の比率は64に上昇しており、銀価格が金価格よりも大幅に下落していることを反映しています。以前は、市場が上昇するにつれて銀価格が金価格よりも速く上昇していましたが、現在は市場が調整するにつれて、銀価格もより速く下落しています」と報告書は述べています。
北米での初日の取引で、銀価格は80米ドル/オンスのマークを再び上回り、金価格の回復に追随して上昇しました。
