Kitcoによると、最近の金価格の変動と、地政学的リスクの増大の状況下で貴金属が安全な避難資金を引き付けていないにもかかわらず、投資ポートフォリオにおける金の役割は構造的に変化していません、と市場アナリストは述べています。
Kitco Newsとのインタビューで、FTSEラッセルのグローバル投資調査部門責任者であるインドラニ・デ氏は、最近の金価格の動向は、多くの相反するマクロ経済要因の衝突を反映しており、それによって短期的に投資家がこの金属とどのように相互作用するかを再構築していると述べました。
デ氏によると、金は依然として地政学的な不安定さから恩恵を受けているが、投資家は長期的な基盤要因と短期的なトレンド、抵抗勢力を明確に区別する必要がある。
彼女は、安全資産としての金の魅力は、収益性のない資産を保有するコストの増加という強力な抵抗によっていくらか損なわれていると説明しました。中東の混乱は、石油サプライチェーンに大きな混乱を引き起こし、エネルギー価格を押し上げ、インフレに対する新たな懸念を引き起こしました。
これらの懸念は、今度は、中央銀行が金利を引き上げざるを得なくなるという期待を高めます。それは、投資家が金に資本を割り当てる際に、より高い機会費用に直面することを意味します。
「金は定期的な収入源をもたらさない... だから問題は、収益性のない資産を保有するコストがどれくらいかにあるということだ。そして、それが非常に大きく変化した点だ」と彼女は言った。
同時に、年初からの金価格の記録的な高水準である1オンスあたり5,600米ドルへの上昇も、金を金融資産に似た特徴を多く持たせており、その中には、大規模な価格上昇後のより強い利益確定の動きが含まれています。この変化により、金は市場の一般的な流動性条件、特に投資家が現金保有を優先する段階で、より敏感になっています。
最近の金価格の動向は一部の投資家を失望させていますが、デ氏は、金の下落幅は一般的に世界の株式市場と似ていると指摘しました。これは、貴金属が個別に動いているのではなく、多くの資産グループにおける広範囲な再評価プロセスの一部であることを示しています。
短期的なトレンドと市場のモメンタムは変化しましたが、デ氏は、金は依然として投資家にとって重要な多様化ツールであり、主要な安全資産としての地位を完全に回復できると断言しました。
彼女は、市場が「インフレ停滞」環境、つまりインフレ圧力が依然として持続する中で成長が鈍化するというシグナルをますます発信するにつれて、世界経済で新たなトレンドが形成され始めていると述べました。そのような状況下では、実質資産は投資ポートフォリオでより顕著な役割を果たすことがよくあります。
デ氏はまた、インフレ停滞が確実であると断言するには時期尚早であると強調しましたが、現在の環境は条件が徐々に成熟していることを示しています。彼女は、原油価格の上昇がインフレ圧力のシグナルを発信しており、銅価格の弱体化は経済成長への懸念を反映していると指摘しました。
「商品市場は、インフレリスクの明確なシグナルを発信しています。経済不安が増大するにつれて、ポートフォリオの多様化がもたらす利益も増加します」と彼女は述べました。
その環境において、デ氏は、金は依然として防衛の拠り所として独自の役割を果たしているが、もはや唯一の商品選択肢ではないと述べました。彼女は、他の資産、特にエネルギーと工業用金属は、インフレと成長の動向に対してより直接的な感受性を持っていると述べました。
配分比率に関する具体的な推奨事項は示していませんが、デ氏が提示したメッセージは非常に明確です。不確実性が高まり、経済シナリオがますます二極化する状況下で、金と一般的な商品の両方を保有するための基盤が強化されました。
彼女が肯定的に評価している他の商品グループについて、デ氏は、世界的な人工知能(AI)の推進の波とグリーンエネルギーへの移行が、一部の資源、特に工業用金属とエネルギー転換に役立つ金属に対する持続可能な需要を生み出していると述べました。
「AIまたはグリーントランスフォーメーションのプロセスで役割を果たす商品は、引き続き有利な要因によってサポートされる可能性が高い」と彼女は述べました。
