グローバル金融市場における創造的な移行
Capitalight Researchの研究部門責任者であるシャンテル・シーヴェン氏によると、これはグローバル金融市場における「創造的なシフト」のエスカレーションです。
シェーベン氏は、構造物の画像で説明し、地球のコーティング層のプレートは非常にゆっくりと移動しているが、ある時点では非常に強力な爆発が起こる可能性があると述べました。彼女によると、2025年はまさにその爆発の瞬間であり、金融市場の全体像を根本的に変えた可能性があります。
今年の金の急騰が市場を過剰買い状態に追い込んだのではないかという懸念に先立ち、シーヴェン氏は、投資家は「高値」と「上昇余地がない」を混同すべきではないと述べました。
「金がバブル状態にあるとしても、それは来年や近い将来に価格が下落することを意味するものではありません」と彼女は言いました。
同氏は、2022年から積極的に準備金を補充するために金を購入した中央銀行は、依然として市場の重要な支えであり、2026年まで投資家にとって価値を創造し続けると強調しました。同氏によると、公式部門からの需要は、以前のサイクルではなかった価格の「床面」を生み出しました。
現在の状況において、彼女は金価格は「新年には1オンスあたり5,000米ドルに簡単に上昇する可能性がある」と述べています。
中央銀行からの需要は依然として支援の柱ですが、シーヴェン氏は、投資需要が2026年までの期間に金価格を牽引する主な原動力になると述べています。
2026年の見通し
シーヴェン氏によると、金は「ほぼピーク」のように見えるかもしれないが、「過熱」はまったくなく、投資家が直面しているマクロリスクと比較して、投資ポートフォリオで依然として低く保有されている。
Fed、インフレ、そして長期化する不確実性
年末の最後の金融政策会議で、米連邦準備制度理事会(FRB)は、インフレが徐々に目標に戻るだろうと述べ、経済成長とインフレについてかなり楽観的な見方をしました。しかし、シーヴェン氏は、政策立案者が期待していたように、価格圧力が急速に弱まる可能性について懐疑的な見方を示しました。
彼女によると、非グローバリゼーションの傾向、貿易の断片化、そしてインフレを引き起こす本質を持つ商品分野への長年の投資不足などの構造的な要因があります。
彼女はまた、わずかに高いインフレ率でさえ、安全な避難資産としての債券の伝統的な役割を揺るがすのに十分であると述べました。実質利回りがマイナスだったために損失を被った投資家にとって、金はますます投機的な防御ツールであるだけでなく、ポートフォリオを多様化するための中核的な部分と見なされています。
「Fedは、インフレが低下するという希望と祈りにほぼ完全に基づいて楽観的に予測しています」と彼女は述べました。「債券は以前ほど安心感を与えていません。特にインフレが期待どおりに低下しない場合はそうです。投資家がインフレが高水準を維持すると信じているなら、現時点での債券購入は最良の選択肢ではありません。」
シーヴェン氏はまた、債券利回りを抑制するための貸借対照表の調整を含む、FRBの政策における静かだが注目すべき変更点を指摘しました。これらの措置は「時間稼ぎ」に役立つ可能性がありますが、金価格を継続的に支えている長期的な金融安定への信頼を取り戻すには不十分です。
彼女の楽観的なシナリオでは、彼女は5,000米ドル/オンスの目標は来年達成できる可能性があり、むしろ長期的な上昇トレンドにおける短期的なマイルストーンに過ぎないと述べています。しかし、全体的な傾向は依然として上昇傾向ですが、彼女は市場は必要かつ健全な調整局面で大きく変動すると予測しています。
