金価格は、世界の債券利回りが上昇する一方で、貴金属の上昇傾向が弱まっているため、さらなる調整のリスクに直面しています。世界金評議会(WGC)によると、最近の動向は短期的に金価格に大きな圧力をかけています。
WGCは、米国財務省と米連邦準備制度理事会(FRB)からのシグナルに違いがあると指摘しています。しかし、貴金属価格が下落する一方で債券利回りが上昇しているため、金に対する全体的な影響は依然として否定的です。
特筆すべきは、ジャクソンホール会議でのケビン・ワッシュFRB議長の強硬な姿勢の発言が、市場に金融政策への期待を大幅に調整させたことです。米国の2年物債利回りは大幅に上昇し、金融政策が今後引き締め状態に維持される可能性を反映しています。
WGCによると、2年物利回りの上昇により、金価格は200日移動平均線(MA200)を下回りました。これは、短期的なトレンドにとって注目すべきテクニカルシグナルです。
それにもかかわらず、世界の金ETFファンドへの資金流入は維持されていますが、ペースは鈍化しています。先物市場での買い越しポジションも増加しましたが、オプション市場での総合的な上昇ポジションはわずかに減少しました。
技術的には、WGCは、短期的な上昇勢力が弱まるにつれて、金価格は引き続き55日移動平均線まで調整する可能性があると考えています。
それ以前は、金価格は4,769〜4,774米ドル/オンスの抵抗帯に近づき、2026年の下落幅の50%と5月のピークに相当しました。しかし、急激な下落の後、価格はMA200を下回って再び下落し、市場が変動幅内の状態に移行している可能性があることを示唆しています。
WGCは、日足RSI指標がピークに達したと評価しており、一方、買い越しポジションは大幅に増加しています。これらの要因は、特に世界の債券利回りが引き続き上昇しているため、金価格の調整余地がまだあることを示しています。
サポートラインでは、4,311米ドル/オンスが最初に監視する必要がある領域であり、8月中旬の安値に対応します。売り圧力が強まれば、約4,215米ドル/オンスのMA55ラインがより重要なサポート領域になります。
WGCは、調整の勢いが続けば、ここが金価格が均衡点を見つけるのに役立つ可能性があると考えています。
反対に、4,474米ドル/オンス - 13日足し算平均線に対応 - が最も近い抵抗線です。次いで、MA200が約4,530米ドル/オンスです。
金価格が再び4,530米ドル/オンスを超えた場合、短期的なトレンドはポジティブに変化し、価格が4,696米ドル/オンスの領域をテストし、4,769〜4,774米ドル/オンスの強力な抵抗領域に向かう道を開く可能性があります。
したがって、債券利回りの推移、FRBの政策期待、および金価格がMA200を取り戻す可能性は、貴金属の次の方向性を決定する重要な要素となるでしょう。
