今後の展望として、多くの投資銀行、金融機関、および主要なアナリストは、銀には来年も価格上昇の余地があると考えていますが、2026年にはいくつかの早期調整段階を経る可能性があります。
ヘラエウスのアナリストは、2026年第1四半期の金属見通し報告書で、銀とその他の貴金属の価格は、少なくとも2026年の初期段階で下落する可能性が高いと警告しています。
「価格上昇は金と銀を記録的な高値に押し上げ、白金(PGM)は長年にわたって最高値に押し上げ、価格を大きく、そして急速に押し上げました」とアナリストは述べています。「価格は短期的には上昇し続ける可能性がありますが、動機が弱まると、蓄積または調整の段階は避けられません。」
「高価格は多くの分野で銀の需要を弱体化させています」と専門家は付け加えました。「しかし、金が上昇し続ければ、銀もそれに続く可能性が高いです。」
ヘラエウス氏は、多くの銀需要セグメントが2026年に困難に直面すると考えています。彼らの予測によると、太陽光発電業界の銀需要は、設備投資の成長と比較して銀節約の傾向が優れているため、減少するでしょう。
「長年の力強い成長の後、太陽光発電システム(PV)の設置速度は、世界最大の市場である中国での政策変更により、2026年には約1%しか増加しないと予測されています」と報告書は述べています。「同時に、銀価格の高騰は、より細い送電線の印刷、セル設計の変更、より安価な金属の使用方法など、太陽電池で使用される銀の量を削減する取り組みを強力に推進しました。他の産業分野は通常、世界経済の成長に対応して成長するだけです。」
「インドは世界の銀ジュエリー需要の約40%、銀製品市場の約2分の3を占めていますが、価格が大幅に上昇しているため、ここの消費者はますます銀を購入することが難しくなっています」と専門家は述べています。10月までのインドの銀輸入量は、前年同期比で14%減少しました。
ヘラエウスはまた、高銀価格がリサイクル活動を促進すると予測しています。「銀価格が現在と比較して下落しても、2026年の平均価格は2025年よりも高くなる可能性があり、高価格は通常、より多くのリサイクルを奨励します」と彼らは書いています。「銀の大部分は、金、銅、亜鉛/亜鉛鉱山で副産物として採掘されています。これらの金属の生産量は2026年にわずかに増加すると予測されています。これは、銀の生産量も増加することを意味します。」
「2026年には、需要の成長は主に投資に依存する可能性があります。銀貨、ジュエリー、写真、太陽光発電の需要は減少すると予測されていますが、工業需要は全体的に活況を呈していません。しかし、銀への強い投資の必要性は確実ではありません。なぜなら、2025年のこの動きは非常に不安定だからです。価格の上昇は、銀貨よりも高価で、投資よりも収集性の高いコインの購入の必要性を減少させます。
銀の需要は各国によって変動しており、インドの小売投資家は特に価格が上昇したときに積極的に買いを入れています。ETFファンドに保有する銀の量は17%増加し、年初の716万オンスから10月には8億8300万オンスになりました。利益確定活動が現れる前にです」とヘラエウス氏は述べています。
ヘラエウス氏は、銀価格は2026年に1オンスあたり4362米ドルの範囲で変動すると予測しています。
金価格を支配する要因(経済的および地政学的リスク、米国の財政政策と金融政策、中央銀行の金利引き下げ、および米ドルへの影響など)も、金価格に影響を与えるでしょう。金の上昇傾向が戻れば、銀もそれに続く可能性が高いとアナリストは述べています。
