2026年の正式な見通し報告書で、BMOキャピタル・マーケッツの商品アナリストは、金価格が今年上半期にピークに達すると予想しており、平均価格は4 600米ドル/オンスとなり、以前の予測から5%増加すると予測しています。年間全体で見ると、BMOは金価格の平均価格を約4 550米ドル/オンスと予測しており、以前の推定よりも3%高くなっています。
貴金属グループ全体に楽観的であるにもかかわらず、BMOのアナリストは、金が2026年で最も優れた資産になると考えています。
銀については、BMOは第4四半期に平均価格が約60米ドル/オンスに達すると予測しており、これは今年最高水準です。年間の銀平均価格は56.3米ドル/オンスと推定されています。この新しい予測は、銀価格が現在65米ドル/オンス以上で取引されている状況下で発表されました。
「今四半期の最大の調整の1つは、銀価格の予測であり、2026年には14%増の56.3米ドル/オンスに引き上げました。投資家は、通貨価格の下落に対する保護傾向に巻き込まれている可能性が高く、また、銀が最近戦略鉱物グループに分類された後、米国の準備高の増加の影響を受けている可能性があります」と専門家は述べています。
「私たちは、この貴金属が短期的な支援要因(インフレ懸念)と長期的な支援要因(金融期待の希薄化)の組み合わせから引き続き恩恵を受けているため、金価格には2026年には上昇余地が依然としてあり、その後の利下げによってさらにサポートされると依然として信じています。
しかし、最近数週間で買いすぎの兆候を示しているため、銀やプラチナなどの他の貴金属については、より慎重になっています。
これらの金属は、市場が供給不足の状態に陥ったときに金と同様に取引される可能性があります(昨年の値上がりでさらに大きく変動した例もあります)。しかし、当社の最新の更新モデルは、供給不足が徐々に縮小していることを示しています。」
BMOはまた、金価格は引き続きマクロ経済要因によってしっかりと支えられていると強調しました。来年の金利低下は、公的債務の増加による世界的な「通貨価値の希薄化」傾向に依然として脆弱な米ドルに圧力をかけています。
「10月の投げ売り後の金の持続可能性は、この金属の多様化と安全な避難の役割が依然として価値を維持していることを示しています。私たちは金の新しい時代に入りました。そこでは、非ドル化という大きなテーマに関連する新たな原動力と需要の集まりが現れています」とアナリストは述べています。
地政学的な米ドル化は、多くの主体が制裁のリスク(ロシアなど)のために米ドルへの接触を減らしたい、または米ドルによる取引システムへの依存を減らしたいという願望から生じており、その中で金の購入はしばしば重要なステップです。
一方、非ドル化は防衛的なものであり、各国の公的債務の増加による通貨価値の弱体化に対する懸念の高まりから生じています。
