BMO Equity Researchのマネージングディレクター兼商品アナリストであるヘレン・アモス氏は、最近の一連の地政学的混乱により市場がファンダメンタルズシナリオから上昇シナリオにシフトしたため、金価格の見通しは強化されていると述べています。
BNNブルームバーグとのインタビューで、彼女は、金価格が多くの変動を経験しているにもかかわらず、貴金属は調整のたびに安定したサポートゾーンを継続的に見つけており、投資需要が依然としてポジティブに維持されていることを反映していると述べました。
Amosによると、BMO(カナダ最大かつ最古の銀行の1つ)は、投資家に対し、金と銅が2つの主要な選択肢と見なされている金属および鉱業グループでのプレゼンスを維持することを引き続き推奨しています。
同氏は、市場は新興経済国の成長の勢い、脱グローバル化の傾向から、米ドルへの依存度の低下まで、多くの支援要因の共鳴を目撃していると強調しました。さらに、個人投資家や機関投資家からの資金の流れは、金価格の上昇ペースを維持する上で依然として重要な役割を果たしています。
BMOは、中央銀行の金購入需要、ETF資金の流れ、米ドル指数、米国の10年物TIPS利回りなどの変数を組み合わせたリバウンドモデルに基づいて予測を作成しました。
投資需要と中央銀行の買い活動が、ドナルド・トランプ米大統領の2期目の初期段階と同等またはそれ以上の水準で維持されていると仮定すると、このモデルは、金価格が2026年末までに1オンスあたり6,500米ドルの水準に近づき、2027年にはさらに高い水準を目指す可能性があることを示唆しています。
それにもかかわらず、Amosは、BMOが12月から提示した基本的なシナリオは、年初の数ヶ月で金価格が下落調整する可能性に傾いていたと指摘しています。
しかし、1月の実際の展開は、ベネズエラ、グリーンランドに関連する緊張や、米連邦準備制度理事会の独立性に対する懸念など、多くの地政学的「ホットスポット」があり、市場リスクは上昇傾向に傾いています。
銀に関しては、BMOはより慎重な姿勢を示しています。Amosは、銀は依然として工業用金属の性質が強く、一方、物的需給バランスは緩和の兆候を見せていると評価しています。
彼女は、以前の急騰期は投機活動とオプション取引の影響をいくらか受けていたが、今回の激しい変動は金のような銀の「安全な避難所」としての役割を強化するのに役立たなかったと述べました。そのような状況下で、BMOは投資家に対し、短期的に銀市場に参入する際にリスクを慎重に検討することを推奨しています。
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