貴金属市場に関する最新のレポートで、サクソバンク(デンマークの投資およびオンライン取引銀行)の商品戦略部門責任者であるオーレ・ハンセン氏は、金価格の動向はポジション決済段階から価格の蓄積と基礎構築段階に移行していると述べました。
ハンセン氏は月曜日に発表された報告書で、「市場は強い買い越し状態から、投資家がより慎重に蓄積を選択する段階に移行した。今後の展開は、マクロ経済状況が緩和され続けるか、再び不利になるかに大きく左右される可能性が高い」と述べた。
ハンセン氏は、金価格は米国の金融政策に対する市場の期待から引き続き大きな影響を受けると考えています。市場は依然として米連邦準備制度理事会(FRB)が今年利上げする可能性があると予測していますが、大幅な引き締めの予測は、先週発表された失望的な雇用統計の後、緩和されました。報告書は、米国経済が6月にわずか57,000人の雇用を創出したことを示しています。
さらに、金価格は、ケビン・ワルシュFRB議長の肯定的な発言からも支持を受けています。彼は、物価の安定を維持し、インフレを中央銀行の目標に戻すというコミットメントを強調しました。しかし、彼はまた、FRBのリーダーシップの役割を引き受けて以来、インフレリスクはここ数週間で軽減されたとも述べました。
ハンセン氏は、インフレ圧力が引き続き緩和されているため、今年FRBが利上げするとは予想していないと述べました。これは、ケビン・ワルシュFRB議長の最近の発言と一致しています。
「将来のインフレ期待は大幅に低下しました。したがって、特にエネルギー価格が大幅に下落しているため、引き締めにつながる原因が弱まっている状況で金融政策を引き締め続けることは不合理です。この見解が市場の一般的な見解になると、非常に高い水準にある買いポジションが縮小するため、米ドルは弱体化し、短期債券利回りはFRBの政策金利水準に近づくでしょう」とハンセン氏は述べました。
しかし、FRBの政策方向性がより明確になるまで、ハンセン氏は、金価格は依然として回復への道のりが長く、現在の価格は1月に設定されたピークよりも26%低いと考えています。
「4,000米ドル/オンス未満のサポートゾーンは、今日まで維持されています。しかし、先週の4,200米ドル/オンスに向かっての回復は、売り圧力に再び遭遇し、一部の投資家が依然として価格上昇を利用して保有レベルを下げていることを示しています。
そのような展開は、通常、深い調整の後に現れ、市場の持続可能な底値圏の形成プロセスに時間がかかる理由を説明しています」とハンセン氏は述べています。
テクニカル分析によると、現在4,485米ドル/オンス付近にある200日移動平均線は、金価格に対する最初の大きな障壁です。この水準を上回ると、1月から6月までの約1,650米ドル/オンスの下落のフィボナッチ38.2%の後退レベルは、4,574米ドル/オンス付近にあります。
「これらの水準を超えることは、金価格のテクニカルな見通しをよりポジティブにするのに役立ちます。それが起こる前に、現在の回復は価格基盤を構築する試みと見なされるべきです」とハンセン氏は述べています。
金に対するより楽観的な心理とともに、ハンセン氏は、月曜日のセッションでこの金属の価格が依然として1オンスあたり63.27米ドルに制限されているにもかかわらず、最近の銀価格の動向にも励まされていると述べました。
「銀の最近の投げ売りは、重要なサポートゾーンである1オンスあたり50米ドルの中間付近で止まりました。その後、価格は回復し、1オンスあたり60米ドルのマークを再び突破しました。これはポジティブな兆候ですが、金と同様に、過去数ヶ月間に形成された技術的および心理的な市場の脆弱性を克服するためには、まだ多くの作業が必要です。
銀は金と同様のマクロ経済要因の影響を受けているだけでなく、需要と供給の基盤がより緊密になっています。長年にわたる供給不足と工業需要の増加が、長期的な支援力を生み出しています。
しかし、銀市場は規模がはるかに小さく、金よりも資金の流れに敏感です。これにより、市場の状況が改善するにつれてトレンドに従って取引する投資家にとって銀は特に魅力的ですが、同時に、市場心理が反転した場合、この金属はより強い投げ売りに直面しやすくなります」とハンセン氏は述べています。
