金の上昇勢いはあと2年続く可能性がある
JPモルガン銀行の最新予測によると、主に新興市場の中央銀行による購入活動により、世界の金価格は2026年も大幅に上昇し続ける可能性がある。
ＪＰモルガンのグローバル・マクロ・債券戦略ディレクター、アレックス・ウルフ氏は、金の上昇相場は少なくともあと２年は続く可能性があると述べた。
ウルフ氏は、金価格は現在のピークをはるかに超えて上昇する可能性があり、これは現在と比較して25％以上の上昇に相当すると述べた。同氏は「多くの中央銀行、特に発展途上国の外貨準備に金が占める割合は依然としてかなり小さい。したがって、購入のペースは鈍化するかもしれないが、蓄積傾向は依然として続くだろう」と述べた。
世界金評議会（WGC）によると、2025年最初の9カ月間に中央銀行は634トンの金を準備金に追加した。これは前年同期よりは少ないものの、2022年以前の平均レベルを依然として大幅に上回っている。WGCは2025年全体の金購入総額は750～900トンに達する可能性があり、需要が依然として非常に高いことを示していると予測している。
金蓄積の波の先頭に立っている国には、中国、ポーランド、トゥルキエ、カザフスタンなどが含まれます。特に中国政府は、金を安全な代替手段と考え、米国中心の金融システムへの依存を減らす戦略を推進している。
ウルフ氏は、多くの新興国は現在、財政余剰と再投資が必要な多額のキャッシュフローを抱えていると述べた。 「その一部は引き続き米ドルに振り向けられるが、金への投資の割合は増加している」と同氏は付け加えた。
中央銀行だけでなく、民間投資家も今後も金に資金を注ぎ込むと予想される。ウルフ氏によると、投資家のポートフォリオにおける金の割合は依然として低いという。ごく一部の投資家が金の保有をポートフォリオの約 5% まで増やした場合、この追加需要により価格はさらに上昇するでしょう。
新たな加速サイクルの可能性
ウォール街のテクニカルアナリストらは、金価格の長期チャートに放物線状の価格上昇パターンが形成されており、今後12～18カ月間に強力な加速サイクルが起こる可能性を示していると述べている。
フィボナッチ・エクステンション分析手法に基づき、目標価格は1オンス当たり4,700～5,200ドルの範囲で決定されており、現在と比べて約25～30％の上昇に相当します。
アナリストらはまた、最近の調整は反転のシグナルではなく、長期的な上昇トレンドの単なる中断であると指摘している。下落局面における取引高の多さは、金融機関が買いを利用し、新たな上昇サイクルに向けた基盤を強化していることを示している。
JPモルガンに加えて、ゴールドマン・サックス銀行も前向きな見方を維持しており、金価格は2026年末までに1オンスあたり4,900ドルに達する可能性があると予測している。同銀行の報告書では、短期的な変動にもかかわらず、長期的な投資需要と金の戦略的防衛的役割により、持続可能な購買力が引き続き維持されると考えている。
長引く地政学的不安定、法定通貨への信頼の低下、中央銀行による金準備の波を背景に、ほとんどの投資家は金が今後も価値の「隠れ場所」であり、上昇の勢いは止まらないと信じている。
世界的な金価格の上昇に伴い、11月10日朝のSJC金地金価格は1億5,050万～1億5,200万VND/テール（買い－売り）で推移し、昨日と比べて1テールあたり約180万VND上昇した。 Bao Tin Minh Chau 9999 の金リングの価格は、1 テールあたり 1 億 4,930 万～1 億 5,230 万 VND (買い - 売り) で取引されています。
金価格は4つの同時影響を受けている
投資団体によると、金価格は現在、安全資産への需要、中央銀行の強力な購買力、投資家からの利食い圧力、米ドルの変動によって同時に影響を受けているという。
さらに、米国連邦準備制度（FRB）の金融政策や米国株式市場の動向も、貴金属の価格動向に影響を与える重要な要素です。米国株が過去最高値を更新しドル安が進む中、金は安全なヘッジとして見られることが多かった。
