不動産・インフラ関連グループの反発
グラント・ソーントンの2025年9月のM&Aレポートによると、ベトナム市場では32件の取引が記録され、推定総額は約7億6,200万ドルに上る。ハイライトは、不動産、物流とインフラ、工業生産、消費財が引き続き主要産業である、構造、規模、分野における取引の多様なポートフォリオです。
取引額では、不動産が2億4,600万ドルで第1位となり、全体の32％を占めた。次いで物流・インフラが2億2,000万ドル（29％）、消費財が1億8,000万ドル（24％）となっている。取引件数別では、物流・インフラと工業製造がそれぞれ5件の取引で首位となったが、テクノロジーは主に初期段階や小規模な取引で4件の取引を記録した。
Novaland と Son Kim Group による 2 件の傑出した取引が不動産分野で認められました。 Nova Rivergate と Nha Rong (Novaland Group の一部) は、Amata Long Thanh から ASCLT1 および ASCLT2 の 2 社の株式 51% を総額 4,650 万ドルで取得しました。この 2 社はドンナイ市の都市開発と衛星サービスの分野で事業を行っています。
専門家によると、不動産M&A市場は、取引件数が2024年の同時期と比べて急増する年末に向けてさらに活性化しつつある。しかし、買い手から優先されるグループである法的文書が完成したプロジェクトは価格が高くなることが多く、外国人投資家や財務力の強い国内企業にのみ適しているため、「取引」を成立させるのは依然として難しいという。土地代が高く、資本規模も限られているため、中小企業が参加することはほぼ不可能です。
DKRAグループの副社長であるボー・ホン・タン氏は、買い手が主導権を握った2023年から2024年とは異なり、現在は合法的に完了したプロジェクトの数は多くないものの、美しい土地ファンドを所有しているおかげで売り手は強い立場にあるとコメントした。
「DKRAは多くのM&A取引を推進しているが、最大の障害は依然として価格交渉にある。トゥアンアンの好立地にあるプロジェクトにはかつて3人の投資家が興味を持っていたが、提示価格が高いため現在は1社だけが交渉を続けている」とタン氏は語った。
外国資本の流れは透明性のある法的プロジェクトを求める
サヴィルズ・ベトナムは、国内投資家が迅速な意思決定を下し市場を理解する能力のおかげで、最近では取引数を独占していると評価している。しかし、特に高級住宅、都市部、工業用不動産分野では、依然として外国人投資家が大型取引の主力となっている。
この市場は、法改正、積極的な経済外交戦略、持続可能な価値に向けた国際資本の流れのおかげで、今後も成長すると予想されています。柔軟性を高め、キャッシュ フローを最適化するために、開発協力、段階的な M&A、または部分譲渡の形式がますます一般的になっています。
サヴィルズ・ベトナム投資コンサルティング所長のグエン・レ・ズン氏は、二極化する世界的な地政学の文脈において、ベトナムはその中立的な立場、安定した社会政治的環境、主要経済国との包括的なパートナーシップのおかげで、多くの多国籍企業によって戦略的目的地とみなされているとコメントした。
同氏は、多くの投資ファンド、特にEUと北米の投資ファンドがESG基準（環境－社会－企業統治）を前提条件にしていると付け加えた。緑地、環境に優しい材料、優れたリスク管理システムを統合したプロジェクトには、競争上の優位性が生まれます。
