ベトナム株式市場は、17〜21日の取引週をブレイクスルーセッションで締めくくり、VN指数を33.8ポイント(1.95%)上昇させ、1,768.12ポイントにしました。これは8月初旬以来、指数の最大の上昇セッションです。
週全体で見ると、VN指数は約39ポイント、つまり2.2%以上上昇し、先週失ったポイントの大部分を取り戻しました。8月21日の取引セッションは、市場の格上げの話が過去数ヶ月間期待にとどまっていたことが、現実の資本の流れに転換するための根拠がすでにあり始めていることから、特別な意味を持ちます。
これまで、長期にわたる流動性の低下は、VN指数にとって大きな障害の1つとなっています。先週の市場全体の平均流動性は約15兆ドンにとどまりました。平均流動性は依然として年初来の最低水準にあります。
近年、証券への信用供与が証券会社の活動において重要な一部となっているため、これは投資家の関心を集めています。市場の流動性が高まり、信用取引残高が増加し、資本回転が改善され、株価が上昇すると、レバレッジはプラスの効果を生み出す可能性があります。しかし、逆に、流動性が低下すると、レバレッジは変動を増幅する要因になります。投資家は、資金を回収し、債務を返済し、他の金融ニーズを満たすために、または資本コストが増加していることに気づいたときにリスクの割合を減らすために、積極的に株式を売却することができます。
注意すべきもう1つの要因は、外国人資本の流れです。2週間連続で買い越した後、外国人投資家は次の2週間で売り越しに転じました。年初からの累計で、外国人投資家は約95兆ドンを売り越しました。この数字は、近年の外国人投資家の非常に強い売り越し傾向を延長しています。2025年には、売り越し額は135兆3,290億ドンに達しました。
したがって、外国資本の回帰は、今後の市場流動性にとって依然として重要な変数の1つです。FTSEラッセルがベトナムが2026年9月21日から二次新興市場に格上げされることを確認したことは、この再編期間中の具体的な株式ポートフォリオの発表が、指数シミュレーターファンドが投資比率の計算を開始するための基礎となります。
これは、今後数週間で市場をサポートすることが期待される触媒であり続け、GDP成長率が高水準を維持し、上場企業の利益が上半期に大幅に改善したため、国内のマクロ経済基盤が依然としてポジティブであることと相まって効果を発揮します。
9月に放出される予定の海外資本は約3兆〜4兆ドン、約1億5000万米ドルに過ぎず、それほど大きな数字ではありませんが、この資本の流れは、年初からの外国人投資家の長期にわたる売り越しを抑制するのに貢献することが期待されています。これは、今後の市場にとって注目すべき支援要因です。
当面、資金圧力により、投資家は依然として多くの変動がある市場に直面しなければなりません。1800ポイントの領域は、次の重要な抵抗線であり、5月中旬から形成された調整トレンドチャネルの上限に近づいています。一方、1700〜1,720ポイントの領域は、現在の回復構造を維持するための重要なサポートであり続けています。
今週、VN指数は1,800ポイントゾーンのテストを目指す可能性があり、それによってより高い価格帯に回復のペースを拡大する可能性が特定されます。ただし、指数がこの抵抗ゾーンに近づくと、変動が増加する可能性があります。
投資家は、以前の探査期間よりも大きな割合で投資を開始し、株価が1,740〜1,760ポイントの範囲にわずかに調整されたセッションを優先して、株価を最適化し、急騰セッション直後にどんな価格でも追いかけ買いするのではなく、投資を開始する可能性があります。2026年第3四半期の買いの目標は、15〜20%の利益率です。
証券および銀行グループは、引き続き優先的に観察し、ペースに合わせて投資を行うべき業界グループであり、格上げ後の資本の流れから直接利益を得ることが確認され、期待されている主導的な役割のおかげで、業界をリードする株式に焦点を当てています。
