広範囲にわたる売り圧力の増加、特に優良株グループからの大きな圧力により、VN指数は昨日(5月11日)の取引セッションで1,900ポイントを下回る水準まで下落に転じました。
これは、株式市場が「緑の殻、赤い心」の状態で上昇の日々を経験した後、多くの投資家にとって驚くべきことではありません。この上昇の本質は、市場への資金流入が強まったことによるものではなく、市場がVingroup - VICグループとVHMグループによってポイントを牽引し、ブレイクスルーセッションで継続的に先導的な役割を果たしたためであり、残りの株式の大部分は停滞またはわずかに下落しました。投資家は、流動性が低くなることをさらに懸念しており、市場全体の参加なしに指数を押し上げるには、いくつかの主要株に焦点を当てた買い圧力だけで十分です。定量的に見ると、5月11日のセッションでのVingroupグループの時価総額は約1100億米ドルに達し、市場の28の銀行コードの総時価総額に相当します。かなり高い評価額は、市場全体と比較して大幅な価格上昇期間の後、このグループの短期的な売り圧力の原因である可能性があります。 多くの専門家の意見は、健全な調整がなければVN指数が持続的に上昇することは困難であるという点で一致しています。実際には、ビングループが引き上げや反転を止めた場合、VN指数はポイントが反映しているものよりもはるかに否定的な状況を露呈するでしょう。一方、外国人投資家は依然として売りを止める兆候がなく、純売りがさらに長引けば、市場心理への圧力はますます大きくなるでしょう。MBS証券会社は、現在の市場状況は投資家が広範囲にわたる収益機会を見つけることを困難にしているという見解を示しています。技術的には、MBSは、VN指数が新たな高値を記録したが、現在の相位差では、指数を参照することはほとんど意味がないと述べています。主要株が引き続き循環するシナリオでは、VN指数は完全に新たな高値圏に達する可能性がありますが、現時点で重要なのは資金が反応するかどうかであり、それこそが投資家が期待する兆候です。MBSは、VN指数は新たな高値圏に達しているものの、株価水準が依然として低迷しているためではないと指摘しています。 指数と株価水準のずれは、主要銘柄の調整がVN指数を押し下げるシナリオでは、株価の下落圧力も大きくなく、主に横ばいの蓄積範囲内で変動していることを示しています。
「1,900ポイントの閾値は征服されましたが、実際の資金の流れはより厳しくなっています。投資家は、指数の上昇とポートフォリオの「健全性」を区別するために、冷静さを保つ必要があります。市場がK字型パターンで動いている段階では、VN指数を追いかけることはもはや最適な投資効果をもたらしません」とMBSは強調しました。
TPBS証券は、市場は需給の再均衡を目的とした短期的な調整局面に入る可能性があると見ています。しかし、中期的な上昇トレンド構造がまだ崩れていない状況では、現在の調整局面は健全な性質を持つと評価されています。1,865ポイント前後と1,840ポイントのサポートゾーンは、売り圧力を吸収する役割を果たし、短期的な需要を活性化して指数が徐々に安定を取り戻すのに役立つと期待されています。
投資家は、リスク管理戦略を優先し、株式の割合を合理的なレベルに維持する必要があります。短期資金は、より強い二極化の傾向がある可能性が高く、したがって、良好な蓄積基盤を持つ株式、中期的なトレンドが崩れていない株式、および資金を惹きつける状態を維持できる株式を優先的に保有する必要があります。
