歴史的なピーク付近での強い変動と1,900ポイントのマークの喪失の後、株式市場は引き続きもみ合いと調整を続け、資金の流れが明確な復帰シグナルを示していない状況です。
Vingroup株グループの売り圧力は、以前の期間ほど強くは増加していませんが、押し目買いの需要が戻ってきており、指数を支えています。しかし、最近のセッションの市場の動向を観察すると、指数は一部の大型株の交互のサポートのおかげで高値圏に固定されていますが、内部の動向は広範囲にわたる弱体化の状態を示していることがわかります。
ほとんどの業界グループが下落しており、その中で最も大きな圧力を受けているのは石油・ガス、テクノロジー、保険、化学です。銀行、証券、不動産も最近徐々に弱体化しており、指数に圧力をかけています。
流動性は引き続き大幅に低下しており、ホーチミン証券取引所(HOSE)の平均取引額は1日あたり約16兆5000億ドンに過ぎず、これは数ヶ月ぶりの低水準であり、慎重な心理と主導的な動機の欠如を反映しています。
DGキャピタル投資部門のディレクターであるグエン・ズイ・フオン博士は、最近、VN指数と市場の質がますます乖離していると述べています。投資家はポイントを単なる参考チャネルと見なすべきです。現時点で監視する必要がある重要な要素は、資金の流れと流動性です。20兆ドンを超える流動性と広範囲にわたる上昇幅を持つセッションを通じて、大規模な資金の流れが戻ってくるかどうか。
監視する必要があるシグナルについて、フオン博士は、国内のマクロ要因は技術的な動向に劣らず重要な役割を果たすと考えています。投資家は金利トレンドに注意を払う必要があります。預金金利と貸出金利の水準が引き続き高い水準を維持する場合、資金が株式市場に強く流入することは困難になります。逆に、管理機関からの支援政策、例えば政策金利の引き下げや企業の困難を解消するための解決策があれば、市場はより持続可能な回復のリズムを形成するための基盤を持つことができます。
市場の見通しについて、MBS証券会社の専門家は、5月下旬の2週間の指数と流動性の両方の調整圧力は、6月上旬の2週間も続く可能性があると述べています。この動きは、流動性が低下し、外国人投資家が積極的に売り越している状況下で起こっています。
MBSはまた、アジア市場で金利上昇の傾向が起こっており、その中で日本は国内の政治的障壁にもかかわらず、円を支援するために2026年6月中に金利を引き上げる可能性が高いと指摘しました。
それに基づいて、VN指数は流動性が低い状況で1,800ポイントのサポートゾーンをさらにテストする必要があるかもしれません。しかし、市場は、上半期のマクロ経済状況と半期財務報告シーズンが徐々に明らかになるため、6月の最後の2週間でよりポジティブになると予測されています。
資金の流れが大きく分化し、銀行や不動産などの伝統的な柱グループが主導的な役割を取り戻していない状況において、専門家の観察によると、現在の市場は一時的に資金の流れの注目を集めている3つの大型株グループに分けられる可能性があります。
1つ目は、民間経済の発展と制度改革に関連する決議68号から恩恵を受ける株式グループです。
2つ目は、決議79に関連する株式グループであり、公共投資、インフラ、地域開発に関する主要な政策に焦点を当てています。
3つ目は、独自のストーリーを持ち、業界サイクル、業績の急増、または資本撤退、M&Aの要因に関連付けられている株式グループです。
