証券法改正、行政手続きとコンプライアンスコストを50%削減
6月11日午後にVietnamBizが主催したベトナム投資フォーラム2026(サマーサミット)の開会式で、国家証券委員会(UBCKNN)のブイ・ホアン・ハイ副委員長は、ベトナムは重要な歴史的瞬間に直面していると述べました。
党、国会、政府は、国をより高い持続可能な成長率で新たな発展段階に導く決意を固めています。この目標を実現するために、開発投資のための資源の動員と配分のニーズは非常に大きいです。
そのような状況において、株式市場はもはや単なる金融チャネルではなく、国民経済の「資本の血脈」になることが期待されています。
この役割を発揮するために、UBCKNNは、市場をより透明性、効率性、持続可能性のある方向に発展させるための6つの主要なソリューショングループの展開に焦点を当てています。
制度の完成に関して、UBCKNNは、管理効率を向上させ、投資家を保護し、行政手続きとコンプライアンスコストを50%削減するために、証券法を改正するために省庁と協力しています。管理機関はまた、この市場を促進するために、私募債の発行と債券支払いの保証に関する政令を起草しています。
市場格上げの目標について、ブイ・ホアン・ハイ氏は、FTSEラッセルが2025年のロードマップを発表した後、2026年4月に、今年の9月にベトナム株を指数バスケットに入れるロードマップを維持することを確認したと述べました。
より長期的な目標は、MSCIによって新興市場として認められることを目指すことです。格上げ基準を満たすために、UBCKNNは、中央清算パートナーシップ(CCP)システムを遅くとも2027年初頭までに稼働させることを目標としています。これは、格付け機関がベトナム株式市場の格上げを検討するための重要な条件と見なされています。
それに加えて、総口座取引メカニズム、事前資金調達の廃止、およびグローバルブローカー接続が積極的に展開されています。UBCKNNのリーダーシップによると、管理機関は、ヴァンガードグループ、ブラックロック、およびベトナム市場に対する国内投資ファンドを含む、多くの大規模な国際投資ファンドの前例のない関心レベルを認識しています。
需給の同期的な発展のための解決策グループでは、供給側では、UBCKNNは株式化、資本撤退を推進しており、大規模なFDI企業がIPO、上場に参加することを奨励し、債券市場をより透明性の高い方向に発展させ続けています。
需要側では、年金基金、不動産基金、金融市場基金などの新しいタイプのファンドを通じて、機関投資家の育成に特に重点を置いています。
特筆すべきは、KRXシステムを基盤として、UBCKNNがより多くの新製品と市場を展開することです。その中で、カーボンクレジット市場は2026年6月中に稼働を開始する予定です。
その後、革新的な企業向け市場と暗号資産市場の開発を継続します。ハイ氏によると、現在、5つの組織がこの分野の技術インフラへの投資に参加しています。
それと並行して、UBCKNNは、市場の管理と監督の効率を高めるために、業界全体の包括的な監視システムと集中データウェアハウスのプロジェクトを実施しています。同機関はまた、通達134の改正案を通じて、電子取引の法的枠組みを完成させています。
制度、製品、インフラストラクチャに関するソリューションに加えて、UBCKNNは、企業統治の質の向上と投資文化の構築を主要なタスクの1つとして特定しています。投資家向けのトレーニングと知識の向上活動は、長期的なビジョンと市場で自分自身を守る能力を持つ投資家コミュニティを形成するために、引き続き推進されます。
市場格上げのための条件を完成させる
市場格上げのロードマップについてさらに共有するために、ベトナム証券預託・相殺総公社(VSDC)のグエン・ソン会長は、ベトナムはFTSE Russellが設定した二次新興市場グループへの格上げを検討するために設定した基準を満たしていると述べました。それだけでなく、多くの投資ファンドや主要な国際投資機関の要件も満たされたり、要件を超えたりしています。
FTSEラッセルによる格上げ目標に加えて、ベトナムはMSCIから新興市場として認められることを目指しています。グエン・ソン氏によると、以前の目標である2030年ではなく、必要な条件が予定通りに完了すれば、このプロセスは2028年または2029年頃に加速できる可能性があります。
MSCIの重要な要件の1つは、リスクを管理し、市場参加者の権利を保護するために、中央清算パートナーシップ(CCP)メカニズムを運営する独立した法人格を持つことです。この組織はまた、総口座(omnibus account)モデルの要件も設定しています。
ソン氏は、VSDCがCCPシステムの重要な準備段階を完了したと述べました。総口座モデルについては、VSDCはIFCなどの国際機関やワーキンググループと協力して、ベトナムの実際の状況に適したモデルを調査および選択し、近い将来に展開しています。
