VN指数は、約50ポイント近く下落し、1,800ポイントの壁を突破し、約3ヶ月で最大の下落セッションを経験しました。ベトナム株式の下落傾向は、広範囲にわたって「リスクオフ」状態が出現したため、世界市場の調整トレンドと一致しています。
先週最も顕著だったのは、市場がインフレ圧力の再燃を懸念している状況下で、米国債利回りとDXY指数が大幅に上昇した動きです。これも、世界の株式市場が一斉に調整した主な原因です。
専門家の評価によると、為替レートと金利のリスクは、現時点で最も懸念される2つの変数です。その原因は、市場がFRBが予想よりも長く高い金利水準を維持する可能性を再評価し始めたこと、さらには金利を再び引き上げるシナリオも排除していないことに起因しています。この懸念は、米イラン間の緊張がエネルギー市場で供給ショックを引き起こす可能性があるため、インフレリスクが高まっていることに起因しています。
さらに、最近の米国の経済データも、FRBが政策緩和に切り替えるほど十分に弱くはありません。労働市場は、新規雇用者数がアナリストの期待を大きく上回り、失業率が4.3%に維持されているため、依然として良好な回復力を示しています。CME FedWatchによると、2026年12月の会合でFRBが利上げする確率は現在80%を超えています。
ベトナム株式市場に戻ると、価格水準は調整後に大幅に割引されましたが、底値買いの資金の流れは依然として非常に慎重な姿勢を示しています。急落したセッションでは流動性は急増せず、約定額はわずか16兆ドン前後であり、投資家の心理は依然として強力な投資よりも防御に傾いていることを示しています。
大幅かつ広範囲な下落は、投資家のポートフォリオパフォーマンスに直接的な影響を与えています。ソーシャルネットワークプラットフォームや投資フォーラムでは、週明けのセッションの動向が多くの多角的な意見を生み出しました。ポートフォリオ内の株式が一斉に下落したため、多くの個人投資家は不安な心理を抱いています。
短期的な市場状況に関する見解として、CSI証券会社は、現在の急激な下落傾向では、1,760ポイントのサポートレベルが今後数セッションでVN指数によってテストされる可能性が高く、指数をより深いサポートレベルである1,720ポイントまで引きずり下げる下落慣性の可能性も排除できないと述べています。
「現時点では、新規買いポジションは依然としてかなりリスクが高いため、引き続き慎重な見方を維持し、急いで底値買いをしません。VN指数が1,760ポイントまたはそれ以上の1,720ポイントのサポートゾーンをテストするのを辛抱強く待ってから、小さな割合で探求ポジションに戻ります」とCSI証券会社は見解を述べました。
SHS証券会社は、ほとんどの業界グループが短期および中期的な価格が蓄積または減少する傾向にあると述べています。同時に、流動性は価格が大幅に下落したときにのみ増加し、回復したときに流動性が減少します。
投資家の心理は楽観的ではなく、短期的な売り圧力につながっています。これは昨日のセッションでも続き、売り圧力がさらに強まり、投資家の心理はより悲観的になりました。現在、市場全体の比較的合理的な時価総額は2025年のGDPの約75%であり、VN指数は1,700〜1,750ポイントの範囲に相当します。市場が調整を続け、指数が短期的な売り越し状態に入る場合、投資家は投げ売りを制限する必要があります。
DGキャピタル投資部門のディレクターであるグエン・ズイ・フオン博士は、VN指数の大幅な下落セッション後の今後の展開は、テクニカルな反発の可能性に近づいている可能性があると予測しています。しかし、この反発があったとしても、市場が強い上昇局面に戻ったことを確認するのではなく、依然として既存の短期的な下降トレンドに含まれています。
より長期的に見ると、VN指数は過去数ヶ月間、広い範囲の横ばいチャネルで動いている。これは、株式市場が完全に長期的な下落トレンドに入ったわけではないが、持続可能な上昇段階に戻るための条件も整っていないことを意味する。
