投資家は格上げ決定前に観察姿勢を維持
10月8日午前、FTSEラッセルはベトナム株式市場の格上げ評価結果を発表します。発表前、慎重な心理が投資家を包み込みました。10月7日のセッションでは、VN指数は10ポイント下落しました。
Kafi証券のディレクターであるフイン・アイン・フイ氏によると、週明け(10月6日)のセッションでは、市場は非常に大きく上昇しました。VN指数は1 700ポイント、約4ポイントの節目にとどまりました。セッション開始直後から、指数にかなりの「ギャップ」が現れました。しかし、指数がこのように大幅に上昇している状況では、外国人投資家は依然として売り越しを続けました。
外国人投資家の純売却は、多くの要因から来ています。第一に、為替レートリスク - 為替レートが上昇すると、一部の外国投資ファンドはリスク管理の原則を遵守し、ポートフォリオを再構築する必要があります。第二に、ベトナム市場は年初からの大幅な上昇の後、現在かなり高い水準にあるため、多くの外国人投資家が利益確定を選択しています。第三に、彼らは格上げの可能性に依然として慎重ですが、より多くの情報源にアクセスできます。
「私は以前に格上げされた市場を調査した小規模な調査を実施しました。その結果、格上げ通知が正式に発効するまでの期間は通常約6ヶ月続きます。たとえば、ベトナムが10月に格上げが発表された場合、翌年3月には正式に新興市場グループに組み込まれます。その6ヶ月間で、先行する市場は平均20〜30%の増加を記録しました」とフイ氏は語りました。
ベトナムが格上げされた場合の市場シナリオ
フイ氏は、ベトナムが同様の上昇率を達成した場合、それは非常にポジティブな数字であると述べました。なぜなら、年初から現在までにVN指数は30%以上上昇しているからです。ただし、2つの点に注意する必要があります。第一に、ベトナム市場はかなり長い上昇サイクルを経験しており、以前に格上げされた市場は通常、発表前に10〜15%しか上昇しません。したがって、VN指数のさらなる上昇の余地はそれほど大きくない可能性があります。第二に、外国人投資家は以前に売り越したにもかかわらず、残りの
「格上げ発表後も、ベトナム株式市場は、国内投機資金、外国人投資家の買い戻し、および安定したマクロ経済の状況における国内投資家のポジティブな心理という3つの要因のおかげで、引き続き上昇傾向にあると期待しています。それに伴い、証券会社は増資の過程にあり、マージン規模の拡大に役立ち、市場の流動性をサポートしています」とフイ氏は語りました。
しかし、フイ氏はまた、格上げが正式に発効した後、多くの市場が投機資金が利益確定の段階を記録したと述べています。格上げ後1年以内に、彼らの指数は低下するでしょう。しかし、長期的には、大手投資ファンドからの資金が再び払い戻しを開始すると、市場は安定し、新たな上昇サイクルに入ります。
全体として、通知段階から発効後1年経っても、格上げされた市場の純増加率は通常約10%に達します。したがって、格上げは依然としてベトナム株式市場にとって前向きな兆候であり、画期的なものです。
FTSEはMSCIよりも規模は小さいですが、FTSEの格上げは重要な足がかりとなり、国際基準への統合プロセスへの道が開かれるでしょう。ベトナム政府はまた、外国人投資家のアクセスを促進するために努力しており、特に大型株グループで、これは今後市場をより魅力的にするのに役立つ要因となります。
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