株式市場は、流動性を低水準で維持する段階を通過しており、最近ますます低迷しており、情報の空白の中で投資家の慎重さを示しています。
今日の10月3日の取引セッションでは、市場の強い変動が続いており、基準値を大幅に上回りましたが、すぐに上値を下回るまで押し戻され、供給が減少し、VIC-VREペアが安定したおかげで、最後の数分で勢いを弱めました。
ミッドキャップ不動産株グループが供給力の増加に耐えたとき、VIC株の高値下落により赤色が広がり、VN指数は一時1 640ポイントの壁を突破しました。
10月3日の取引終了時点で、VN指数は6.89ポイント下落して1 645.82ポイントになりました。流動性は低い水準にとどまり、ホーチミン証券取引所での約定額は23兆1000億ドンに達しました。
市場全体が引き続き下落している状況下で、外国人投資家はSTB、CTG、SHBなどの銀行株を中心として1兆3000億ドン以上を純粋に引き出した。
外国人投資家の純売却は、ベトナムの格上げ前の中間市場ファンドのポートフォリオ再構築活動と説明できる可能性があり、これはネガティブな兆候です。2025年9月までに、純売却額は36億米ドルに達し、2024年の記録を上回りました。したがって、外国人投資家の所有比率は16%を下回り、下降傾向が続いています。
国内投資家は、公式情報とマクロ経済指標の両方をためらっています。格上げされるかどうかは、ほとんどが10月の検討期間に楽観的にコメントしているにもかかわらず、まだ誰も答えていません。代わりに、アナリストは2つのシナリオを提示しています。1つは10月8日に発表される日(現地時間)に格上げされる、もう1つは翌年3月に格上げされるということです。
多くの投資家はまた、市場は「敏感な」段階に入っていると信じています。なぜなら、経営成績報告書を含む他の多くの重要なニュースが、一般的に「噂」と呼ばれるように徐々に「漏洩」しているからです。
専門家によると、現在の約1 650〜1 700ポイントの取引レベルは、経済成長の潜在力を十分に示しておらず、企業の業績のみを反映しています。新しい税率が適用される前に商品の押し上げ効果のおかげで、最近の多くの企業の利益は期待を上回りました。
基本シナリオでは、VN指数が1 700〜1 750ポイントの水準にあるのは合理的です。指数が最近停滞しているのは正常です。なぜなら、投資家は第3四半期のGDP、マクロデータ、特に市場ランキングなどの多くのニュースに慎重になっているからです。これは、新たな上昇局面に入る前に、価格基盤を蓄積し、強化する段階です。
ポジティブなシナリオが発生した場合、今後6ヶ月でより強い上昇勢いが期待できる。基準値の約1分の1の乖離と現在の利益増加の勢いを考えると、適切なポイントレベルは約2 000〜2 100ポイントである。
