HOSEでは海外投資家が5セッション連続で売り越しとなった。合計すると、外国人投資家は9,050万ユニットを純売却し、純売却額は2兆2,894億VNDとなった。
HNX では、外国人投資家は 3 つのセッションで売り越し、2 つのセッションで買い越しとなった。この週、外国人投資家は合計で 750 万ユニット以上を売り越し、純売却額は 1,634 億 VND に達しました。
HOSEでは、外国人投資家が2,740万口以上のHPG株を最も強力に買い越しており、対応する純購入額は8,380億VNDに達しました。 2位はVNM株で1,223万株の純購入で、これに相当する純購入額は4,790億VNDに達した。
それどころか、このセクターは依然として STB と HDB の 2 つの銀行株を強く売り越しました。 STBは9,460億VND（1,760万台）の純売上高、HDBは6,320億VND（1,930万台）の純売上高でした。
BSCセキュリティーズ・カンパニーのアナリストらは、海外投資家から資本を引き揚げろという圧力は、米中貿易摩擦が再び激化するなど世界のマクロ的な背景から来ていると指摘した。為替リスクは低下したとはいえ、引き続き高水準にある。さらに、預金金利も上昇した。
こうしたことから、海外投資家は避難場所としてより安全な投資ルートを求めることになる。しかし、中長期的に外国投資資金を呼び込んでリターンを得る見通しは、株式市場の向上と近い将来の潜在的な事業の第3波のIPOへの期待によって依然として支えられている。
BSC証券会社の最新レポートでは、市場は情報不況期に入りつつあり、投資家は慎重に取引し、前期に急騰した銘柄の利益確定を積極的に行う傾向があると述べた。
今月の市場を支える原動力となったのは、FTSEラッセルがベトナム株式市場を限界市場から第二新興市場に格上げすると発表したなど、前向きなマクロ情報だった。このアップグレードは 2026 年 9 月 21 日から正式に発効しますが、2026 年 3 月のレビューの結果によって異なります。
他のいくつかの原動力は、良好な成長を達成したマクロ経済指標に由来しており、2025年第3四半期の業績は、VNインデックスの税引き後利益の伸び率が同期間に27.6%増加し、市場全体の税引き後利益が35.1%以上増加するなど、プラスの成長を記録しました。
BSCの報告書は、「VNインデックスの現在のバリュエーションは、株式市場の向上と海外投資家のキャッシュフローが市場に戻るという期待に支えられ、中長期的には魅力的であると考えられる」と述べている。
しかし、BSC は株式市場が次のようなリスクに直面する可能性があると評価しています。 USD/VND 為替レートが高止まり。国内の金価格は世界の金価格とともに上昇しました。預金金利が上昇した。外国人投資家からの売り越し圧力。
アンビン証券会社の専門家も、為替レートと金利がリスク要因であると指摘した。動員金利は10月初めと比べて約0.1～0.8％再び上昇した。信用と流動性の間のギャップはますます拡大しており、一部の銀行は流動性圧力に直面しており、力強い信用の伸びに対応するために預金誘致が高まっています。
一方で、金融市場における外国人投資家の売り越しが続いていること、米国への商品輸入を増やすための外貨の必要性、直接的および間接的な外国人投資家が利益を本国に送金する傾向があることなどにより、為替圧力は2025年末と2026年末においても依然として存在する。 10月末に米ドルが上昇し、ベトナムのVND/米ドルの自由為替レートが急上昇しました。銀行の為替レートは管理されているものの、公式市場と自由市場との差は記録的な水準に達している。
