ベトナム株式の格上げ決定後、外国人投資家が買い戻し

10月8日未明、FTSEラッセルは、ベトナム株式市場を段階的な新興市場から段階的な新興市場に格上げすることを正式に発表し、監視リストに追加されてから7年間の待ち望んだ年月を締めくくりました。これは歴史的なマイルストーンであり、ベトナム市場が統合の過程で大きな進歩を遂げ、国際基準に近づいたことを示しています。

株式市場の格上げ情報は国内市場で強い反発を引き起こしました。10月8日午前の取引セッションの開始直後から、買い手が殺到して参入し、ATOの約定わずか数分でVN指数が50ポイント近く上昇しました。緑色は電卓全体に広がり、特に大型株グループ、つまり格上げ後の外国人資本の波から直接恩恵を受けることが期待される銘柄で顕著です。多くの銘柄が3〜5%の増加を記録し、投機資金が急速に流入したため、さらに急騰した

しかし、セッション開始時の高揚感の後、市場はすぐに沈静化しました。短期的な利益確定の圧力が早期に現れ、特に優良株グループに現れ、上昇勢いは大幅に縮小しました。10月8日のセッション終値で、VN指数は1 12,53ポイント上昇して1 697.83ポイントになりました。HoSEでの約定額は31兆3000億ドンを超え、以前のセッションと比較して改善しました。

VN指数が期待どおりに上昇しなかった原因の1つは、外国人投資家の「売り越し」の動きにも起因しています。午前の取引終了時、外国人投資家はホーチミン証券取引所で約1兆ドンを売り越し、売り越しの連鎖を16セッションに伸ばしました。しかし、取引セッションの終わりに、外国人投資家は市場全体で約1 600億ドンの価値で買い越しに戻りました。

KBSV証券会社のアナリストの評価によると、ベトナム株式市場で短期的に(格上げ発表日以降に予想される)構造売却圧力が発生する可能性があります。この現象は、準限界市場を監視しているファンドからの強制資本撤退(スポンサーシップ)メカニズムによって発生します。受動ファンドの原則によれば、これらのファンドは、ファンドが監視しているフロンティアマーケット指数に属していないため、ベトナム株を売却する必要があります。

KBSVによると、この一時的な売り越しは、受動的および主体的な資金の流れがより大きくなるとすぐに逆転すると予測されており、エマージングマーケット指数を参照して、格上げの正式な時期の前後で投資参加を開始します。

市場の動向への影響について、以前に格上げされたいくつかのケースを観察した分析グループは、この要因が、格上げが発表された時期と正式に格上げされる前の段階で市場の動向にかなりプラスの影響を与えることがよくあることを認識しています。資金の流れは通常、投機的であり、実際の動向を先取りし、より早く期待を反映しています。

しかし、格上げが発表された時点と正式に格上げされた時点の両方で、市場は期待要因が満たされた場合に投資家の利益確定の動きによって調整する傾向があります。その後のペースの調整の程度は、新しい情報が登場したときのマクロ経済環境の変化によって異なります。