株式市場は8月を多くの感情的な出来事とともに過ぎ、VN指数は180ポイントの上昇を記録しました。流動性は市場の記録的な高値を記録しました。市場の上昇傾向は主に、銀行が19%近く上昇、証券会社が21%以上上昇、不動産が14%以上上昇した3つの主要産業グループによって支えられました。
特に注目すべきは、8月末の週に、外国人投資家グループが数兆ドンの大幅な売り越し圧力をかけ続けたことです。その中には、4兆ドン以上の売り越しがあり、ベトナム証券市場での1セッションの約定売り越し記録を樹立しました。過去5セッションの累積で、外国人投資家は市場全体で11兆4 443億ドン以上を売り越し、同時に売り越し記録を樹立しました。
証券コードの統計によると、先週の取引で、HPGは引き続き2兆2620億ドンで最も大きく売り越された焦点であり、残りの銘柄を大きく引き離しました。VPBは1兆9 300億ドンの売り越しで2位、次いでSSI(8 960億ドン)とSTB(7320億ドン)です。他の多くの大型株も資本引き揚げ圧力にさらされています。
多くの専門家の意見によると、ベトナム株式市場で外国人投資家が積極的な買い越し期間を経て突然売り越しに戻ってくる現象は、主に短期的な利益確定取引です。7月初旬から現在まで、VN指数は約300ポイント急騰し、銀行株と証券株の主導のおかげで、記録的な高値を継続的に設定しています。
この上昇傾向により、指数のPERとP/Bの評価は現在、10年平均水準に近づいています。つまり、以前ほど魅力的な領域ではありません。市場が安価な評価レベルから合理的な評価レベルに移行すると、停滞傾向が顕著になります。したがって、この状況における外国人投資家の純売り活動は、利益を実現し、ポートフォリオリスクを最小限に抑える戦略を反映しています。
さらに、為替リスクは外国人投資家の取引戦略にも影響を与えます。外国人投資家にとって、為替レートの変動は、VND建ての評価資産への投資時に為替レートの変動リスクを高めます。したがって、保有比率の引き下げは、為替レートの変動が予測不可能な状況下でポートフォリオの価値を保護するための合理的な防御措置です。
売り圧力は強いものの、長期的な見通しでは、ベトナム株式市場は依然として外国人投資家にとって魅力的であり、流動性の高い資金はすぐにベトナム市場に戻ってくると考えられています。
過去5年間の統計データによると、外国人投資家はベトナム株式市場で約50億〜60億米ドルを売り越しました。一方、7月の買い越し額は約5億米ドルに過ぎず、依然としてかなり控えめです。新興市場での買い越しの傾向は始まったばかりであるため、ベトナム株式市場はこの勢いから引き続き恩恵を受ける可能性があります。さらに、FTSEが近い将来、ベトナム市場を新興市場グループに格上げする可能性も推定されます。
