昨日(8月26日)の取引セッションでは、銀行グループの回復とともに、VIC-VHM、特にVHMのペアがストップ高に上昇し、VN指数が過去4ヶ月で最も大幅な上昇に貢献しました。今朝の取引セッション(8月27日)に入ると、Vingroup株のペアに利益確定の圧力が現れ、2つの銘柄は1.1%以上下落し、VPB、LPBなどの一部の銀行株の下落傾向が市場に圧力をかけました。しかし、非常に迅速に、
それにもかかわらず、午後のセッションでは、国内投資家と外国人投資家からの両方から利益確定売り圧力が大幅に強まり、市場の上昇勢いは大幅に縮小しました。
8月27日の取引終了時点で、VN指数は5.15ポイント上昇して1 672.78ポイントになりました。ホーチミン証券取引所での約定額は約44兆5000億ドンに達しました。
外国人投資家は市場全体で4兆1900億ドンと大幅に売り越しに戻りました。ホーチミン証券取引所(HoSE)だけでも、外国人投資家は約4兆61億ドンを売り越しました。
ベトナム株式市場は、2025年7月と8月前半に外国人投資家の取引に大きな変化を経験していることがわかります。強力な買い越し状態から、外国人投資家は突然大規模な売り越しに転じ、VN指数に圧力をかけ、市場で慎重な心理を引き起こしています。
2025年7月初旬、外国人投資家グループは大幅な買い越しを開始し、市場の成長の原動力となりました。3つの証券取引所におけるこのグループの総買い越し額は12兆ドン以上であり、HOSEでは、このグループは11営業日連続で8兆1000億ドン以上を買い越しました。
しかし、7月中旬から風向きが変わり、外国人投資家が売り越しを開始しましたが、市場の大幅な上昇傾向にもかかわらず、ポイントと流動性の両方で多くの新しい記録を樹立しました。7月後半には、外国人投資家が3つの取引所すべてで4兆660億ドン以上を売り越し、合計12取引セッションで9回の売り越しがありました。
売り越しの動きは8月にも継続され、8月までの期間で、このグループは約30兆ドンを売り越しました。外国人投資家の売り越しは、国内資金が市場の上昇と流動性の勢いに主要な役割を果たしているにもかかわらず、市場指数に圧力をかけました。
専門家が指摘する原因は、短期的な利益確定の行動、投機資本の流れの柔軟性、為替レートリスクの増加、および資金の流れが発展途上国市場に移行する傾向が、外国人投資家のポートフォリオ構造の決定を左右する主な原因である。
それにもかかわらず、専門家は、長期的な見通しについて、ベトナム株式市場は依然として外国人投資家にとって魅力的であり、流動性の高い資金はすぐにベトナム市場に戻ると予想されていると評価しています。上記の評価は、市場の現状に基づいて行われています。
それは、最近、市場がVN指数が大幅に上昇し、流動性が高水準に達し、平均取引額が1セッションあたり21億米ドルを超え、8月初旬の取引で30億米ドルという記録的な高値を記録したことです。これは、ベトナムがASEAN地域で最も流動性の高い市場となり、外国人投資家を誘致する根拠となっています。
さらに、新規買い越しの傾向は初期段階にあります。過去5年間の統計データによると、外国人投資家はベトナム株式市場で約50億〜60億米ドルを売り越しました。一方、7月の買い越し額は約5億米ドルに過ぎず、依然としてかなり控えめです。
新興市場での買い戻しの傾向は始まったばかりであるため、ベトナム株式市場はこの勢いから引き続き恩恵を受けるでしょう。さらに、FTSEがベトナム市場を今後新興市場グループに格上げすれば、さらに200億〜300億米ドルの外国資本を誘致できると推定されています。
