金価格は、投資家が米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策のロードマップに対する期待を継続的に調整したため、さらに1週間の激しい変動を経験しました。5月の最終週に4,380米ドル/オンスの範囲まで下落した後、貴金属は米国のインフレデータが市場にさらなる圧力をかけなかったため、大幅に回復しました。
5月30日に発表された4月の個人消費支出(PCE)価格指数レポートによると、インフレ率は3.8%上昇し、アナリストの予測と一致しています。この情報は投資家の心理を改善するのに役立ち、8月渡しの金先物契約は1セッションで約71.5米ドル上昇し、市場が今年の初めの調整段階に入って以来、最も強い回復セッションの1つを示しました。
6月初旬までに、金価格は4,530〜4,550米ドル/オンスの範囲で変動し、1月に設定された過去最高値5,598米ドル/オンスを大幅に下回りました。しかし、年間ベースで見ると、金は依然として前年同期比で約40%上昇しており、長期的な上昇トレンドが崩れていないことを示しています。
これまでの金に対する最大の圧力は、長期にわたる高金利環境から来ています。米連邦準備制度理事会(FRB)は、持続的なインフレのリスクに直面して慎重な姿勢を維持し続けていますが、米国債と米ドルの利回りは依然として高い水準にあります。これは、非収益資産である金を保有することの機会費用を増加させます。
技術的な観点から見ると、金は重要なサポートゾーンである1オンスあたり4,370〜4,400米ドルを維持しています。このゾーンを維持すれば、価格は短期的に1オンスあたり4,520〜4,660米ドルのゾーンまで回復する可能性があります。逆に、サポートレベルが突破された場合、市場は1オンスあたり4,100米ドルのゾーンへのより深い調整に直面する可能性があります。
それにもかかわらず、金を支えるファンダメンタルズ要因は維持されています。世界金評議会(WGC)によると、2026年第1四半期の世界の金需要総量は1,231トンに達し、年初四半期で記録された最高水準となりました。中央銀行は四半期に244トンの金を買い越し、前年同期比3%増加しました。
特に注目すべきは、金地金と金貨の需要が引き続き大幅に増加しており、世界経済が依然として不確実な状況にある中で、個人投資家が自己防衛資産を探す傾向を反映しています。これは、高金利からの圧力にもかかわらず、金市場が魅力を維持するのに役立つ重要な原動力の1つと見なされています。
今後、市場の注目の的となるのは、米国の経済データ、特に労働市場とインフレです。米国経済が冷え込んだり、FRBが金融緩和政策のサイクルに近づいている兆候は、年末に金が上昇基調を取り戻すための勢いを生み出す可能性があります。
