年初から50%以上上昇した後、世界の金価格は現在4,200米ドル/オンス前後で変動しており、これは強い抵抗線と見なされています。しかし、アナリストは、価格が一時的に停滞することは、長期にわたる価格上昇サイクルでは完全に正常であると考えています。
ReSolve Asset Management(カナダ)のポートフォリオディレクターであるリチャード・ローターマン氏は、Kitco Newsに対し、現在の蓄積トレンドは弱体化と誤解されるべきではないと述べました。なぜなら、「金のすべての下落は買いの機会だからです」。
「2025年の50%以上の増加では、金が一時的に横ばいになったことは驚くべきことではありません。しかし、過去1年間の価格を押し上げた要因は依然として存在し、2026年に入るとさらに強くなるでしょう」とラテマン氏は述べています。
同氏によると、金価格を支えている3つの主な要因は、世界的な地政学的不安定、米国の財政赤字の拡大、およびFRBの金融緩和の傾向です。
「地政学的緊張はわずかに緩和されたかもしれませんが、リスクは依然として非常に大きいです。一方、米国の公的支出は減少の兆候を示しておらず、近い将来、予算のバランスを取ることはほぼ不可能です」と彼は分析しました。
投資家は現在、FRBが今週中に利下げを行う可能性が87%と予測しており、新たな緩和サイクルの始まりを示しています。市場はまた、2026年に少なくとも3回の利下げを評価しています。
ラテマン氏は、FRBは金利引き下げに加えて、緊張の兆候を見せている金融システムの流動性を補うために量的緩和(QE)プログラムを再開する可能性があると述べた。
「名目金利が低下し、インフレ率が依然として高い環境では、法定通貨の購買力が弱まるだろう。現貨を保有することは負担になる可能性があり、金は資産価値を保護する障壁となるだろう」と彼は述べた。
ラターマン氏によると、金価格が4,200米ドル/オンスの範囲に固定されていることは、新たな上昇サイクルに入る前に、市場の再配置プロセスの自然な一部です。彼は、この価格が中長期的な投機資金にとって「魅力的な領域」になりつつあると考えています。
「驚くべきことに、現在の金融市場はあまりにも急速に変動しており、多くの投資家が対応する能力を失っています。ポートフォリオに金の一部を保有することは、市場のペースを遅くし、彼らが状況をより慎重に評価できるようにするのに役立ちます」とLaterman氏は付け加えました。
同氏は、FRBが2026年も金利引き下げを継続し、インフレが大幅に低下しない場合、世界の投資ポートフォリオにおける「安定した固定」としての役割がますます大きくなるため、金は5,000米ドル/オンスの領域に近づく可能性があると予測しています。
Latermanが経営するReSolve Asset Managementは現在、3億ドル以上の資産を管理しており、金はバランスポートフォリオの戦略的柱です。彼は、「私たちは金の長期的な価値を強く信じています。それは、お金が急速に価値を下げる世界ではかけがえのない資産です」と断言しました。
