中東紛争が3週目に入るにつれて、金価格は1オンスあたり5,000米ドル前後の狭い範囲で変動しており、投資家は原油価格の高騰によるインフレの影響を検討しています。
貴金属は、2週間連続の下落の後、月曜日の取引で一時1%も下落しました。原油価格は、米国とイスラエルとイランの間の戦争が金に圧力をかけ、エネルギーコストの増加がインフレ懸念を引き起こし、米連邦準備制度理事会(FRB)の利下げ見通しをさらに遠ざけたため、高水準を維持しました。ブレント原油は大きく変動し、1バレルあたり100米ドル前後を維持しました。
紛争がどれくらい続くか予測できないため、トレーダーは金融市場と世界経済への影響を評価するのに苦労しています。ドナルド・トランプ米大統領の上級補佐官は、戦争は4〜6週間続く可能性があると述べましたが、両者からのシグナルは依然として相反しています。
先週末、イランはペルシャ湾全域でさらなる攻撃を開始し、アラブ首長国連邦の重要な石油の中心地での輸送活動を混乱させました。テヘランはまた、ドナルド・トランプ大統領が停戦交渉を模索しているという声明を否定しました。輸送活動は、世界の石油と液化天然ガスの約5分の1が通常輸送される戦略的なルートであるホルムズ海峡でほぼ停滞しています。
紛争が長引くと、利下げの見通しはさらに悪化します。トレーダーは現在、今週の会合でFRBが利下げする可能性にほとんど賭けていません。より高い借入コストは、貴金属が利益をもたらさないため、通常、金にとって不利です。
この戦いはまた、米ドルを押し上げ、金の魅力を弱体化させました。月曜日の取引でわずかに下落したものの、米ドルは米国とイスラエルがイランを標的とした攻撃を開始して以来、約2%上昇しました。
トロント・ドミニオン銀行の上級商品ストラテジストであるダニエル・ガリ氏は、今回の紛争では、米ドルが主要な安全資産になりつつあると述べています。これは金にとって不利です。なぜなら、昨年の大部分の間、貴金属は投資家の主要な避難場所としての役割を果たしてきたからです。
最近の上昇傾向は鈍化しているものの、金は年初から15%以上上昇している。インフレ停滞の危険性、つまり緩やかな成長と高インフレの組み合わせに対する懸念は、投資家が長期的な価値ストレージチャネルとして金に目を向けることを引き続き促す可能性がある。
月曜日に発表された報告書の中で、UBSグローバル・ウェルス・マネジメントは、金は直接的な戦争リスクよりも、紛争の広範な経済的影響に対する防御的な役割を果たすことがよくあると指摘しました。UBSの専門家によると、エネルギー価格の上昇とインフレ圧力が短期的に圧力をかける可能性があるにもかかわらず、金は通貨切り下げ、財政赤字の増加、景気後退などの通貨リスクから投資家を主に保護しています。これらの要因は、地政学的ショックの後にしばしば現れます。
ニューヨークでの取引セッションの終わりに、スポット金価格は0.2%下落して1オンスあたり5.024米ドルになりました。銀価格は0.3%上昇して1オンスあたり80.85米ドルになりました。プラチナとパラジウムも同時に上昇しました。ブルームバーグ・ドルスポット指数は、先週1%以上上昇した後、0.6%下落しました。
