BMOキャピタル・マーケッツからの最新の評価によると、金と銀は2026年には上昇余地がまだ残っていない。このカナダの銀行は、貴金属、特に金の上昇サイクルは依然として構造的なマクロ経済要因によって支えられていると考えている。
2026年の見通し報告書で、BMOは金価格の予測を年間平均4 550米ドル/オンスに引き上げ、同時に価格が今年上半期に4 600米ドル/オンスのピークに達すると予想しています。以前の予測と比較して、調整幅はそれぞれ3%と5%です。
BMOは、金価格は来年も他の貴金属と比較して引き続き優位になると評価していますが、銀行は依然としてこの商品グループ全体に対して肯定的な見方を維持しています。
銀については、価格は2026年通年で56.3米ドル/オンスに大幅に引き上げられ、前年比14%増加すると予測されています。しかし、BMOは、銀とプラチナが供給不足が縮小傾向にある状況で買いすぎの兆候を示していると考え、より慎重になっています。銀行によると、銀価格は第4四半期にピークに達する可能性が高く、60米ドル/オンス前後です。
長期的な観点から見ると、BMOは、金の長年の上昇傾向はまだ終わっていないと強調しています。貴金属は、インフレ懸念や、通貨安の期待や世界的な金融緩和の傾向などの長期的な要因によって同時に支えられています。
報告書の注目すべき点の1つは、非米ドル化の傾向に関連する「金の新しい時代」に関する見解です。BMOによると、地政学的非米ドル化、制裁と米ドルシステムへの依存のリスクを軽減するための非米ドル化、公的債務リスクと通貨価値の下落を防止するための非米ドル化の両方が、世界規模での金購入需要を促進しています。
金利が低下すると予想され、米ドルが高すぎる公的債務からの圧力を受けている状況において、BMOは、金の貯蓄資産とポートフォリオの多様化ツールとしての役割は、2026年以降も強化され続けると考えています。
