株式市場は、依然として揺れが絶え間なく続いているにもかかわらず、活況を呈した取引セッションを迎えました。VN30株グループからの強力な引き上げにより、VN指数は再び史上最高値に上昇しました。
VN指数は約15ポイント(+0.89%)上昇し、9月4日の取引で最高値の1 696.29ポイントで取引を終え、それによって新たなピークを記録しました。指数は現在、ベトナム株式市場の新たな歴史的なピークである1 700ポイントに非常に近づいています。ホーチミン証券取引所(HoSE)での約定額は約3750億ドンに達しました。
外国人投資家も今日のセッションで売り越しが加速し、市場全体で約8兆1900億ドンの価値になりました。HOSEだけでも、外国人投資家は約7200億ドンを売り越しました。年初から現在までに、外国人投資家はHoSEで7兆7000億ドン以上を売り越しました。
しかし、注目すべき点は、VN指数が4月初旬の対抗税ショック以来、600ポイント以上も上昇したことです。外国人投資家が依然として熱心に売り越しているにもかかわらずです。すべては内なる力、つまり国内資金のおかげです。
大規模な資金の流れの力強い回復は、短期的な活況を生み出すだけでなく、中長期的な投資家にとって多くの潜在的な機会を開きます。これらの機会は、4つの顕著な側面から反映されています。
第一に、ブルーチップが「船頭」としての役割に戻りました。巨額の時価総額とリーダーシップにより、銀行、証券、鉄鋼、石油ガスグループが一斉にブレイクスルーし、VN指数は記録的な高流動性で上昇しました。これは、ブルーチップがより持続可能な価格水準を作り出す能力を持っているため、「投機の波」がペニーに集中しているのと比較して重要な違いです。
第二に、流動性は高い水準を維持しています。8月初旬から現在まで、平均流動性は1セッションあたり約47兆〜50兆ドンで、6月期よりも30%高くなっています。これは、大規模な資金が実際に参入しており、中期的に維持できる可能性があることを示しています。
第三に、市場評価は依然として魅力的です。多くのVN30株は現在、地域平均よりも低いPERで取引されており、中長期的な資金流入を誘致する余地があります。
第四に、マクロ経済環境が好調です。6ヶ月間の信用成長率は約10%に達し、金利は低水準を維持し、金融政策は成長を支援する方向に進んでいます。
財務省はまた、改正個人所得税法草案で、証券譲渡時の課税所得に対する20%の課税案を廃止したばかりである。この情報は、株式市場での日々の取引で最大の割合を占める主要な投資家の心理にプラスの影響を与えると評価されている。
年末の株式市場に関する評価報告書の中で、VCB証券会社(VCBS)は、7月と8月のVN指数の上昇により、総合指数はP/E 14,9xで取引されていると述べました。
P/Eは、地域平均(約15.3倍)および5年平均(約14.4倍)と比較して魅力的な水準にあります。同時に、低金利と年末の数ヶ月間の信用成長の急増が、引き続き市場の流動性をサポートし、業界のP/E評価水準を新たな高水準に引き上げると期待されています。
2025年末までの数ヶ月で、VCBSはVN指数が引き続き1 838ポイントのポジティブなシナリオを征服すると予測しています。
同様の見解で、最近の分析レポートで、メイバンク証券会社もVN指数が2025年末までに1 800ポイントに達するという目標を維持しており、主な動機は金融および不動産セクターから来ていますが、輸出産業は回復にさらに時間がかかります。
