1,920ポイントのピークを突破した後、株式市場は5月15日午前のセッションで変動とわずかな調整の状態に移行しました。ブルーチップ株グループが圧力を強めたためです。今日の午後のセッションでは、広範囲にわたる売り圧力が増加し、VN指数はさらに下落幅を拡大しました。
午後のセッションでは、VN指数は一時20ポイントも下落しましたが、多くの株式グループが予想外に大幅に上昇したおかげで、下落幅を狭めずに取引を終えました。
5月15日の取引セッションの終わりに、VN指数は3.86ポイント(-0.2%)わずかに下落して1,921.6ポイントになりました。総取引量は7億4460万単位、価値は23兆53億ドンに達し、昨日のセッションと比較して、量で10.3%、価値で4.05%増加しました。
VN30グループは、午前のセッションと比較して依然としてやや低迷しており、終値は18ポイント以上下落し、21銘柄が下落し、上昇したのはわずか9銘柄でした。他の大幅な下落銘柄としては、MWGが2.6%下落、VPBが2.1%下落、HPGが1.8%下落、VPLが1.6%下落、BIDとFPTがともに1.4%下落などがあります。
業界グループ別に見ると、エネルギーグループは午後の取引で一斉に急騰し、活況を呈した。具体的には、GASはストップ高まで上昇し、約50万株のストップ高買い注文があり、PLXは5.9%上昇、BSRは5%上昇、PVDは1.4%上昇、PVTは2.6%上昇し、その中でBSRが業界で最も活発に取引され、1970万株が約定した。
ゴム株は引き続き活況を呈しており、午前のセッションからストップ高となったHRCに加えて、午後のセッションではPHRが紫色を誇示し、GVRが4.3%上昇、DPRが3.2%上昇、TNCが4%上昇しました...
一方、市場のほとんどの業界グループは調整しました。銀行株グループも、昨日の好調なセッションの後、調整に転じました。
ロンベト証券会社(VDSC)の専門家の意見によると、市場は2026年第1四半期の業績が大幅に成長したにもかかわらず、依然としてかなり慎重な姿勢を示しています。指数の上昇の原動力は主に一部の個別株によるものであり、一方、一般的な評価水準は、発表された利益基盤に見合うほど拡大していません。
これは、投資家が成長サイクルの持続可能性について依然として疑念を抱いていることを示しており、特に金利が高水準に維持され、エネルギー価格からのリスクが完全に緩和されていない状況ではそうです。
2026年第1四半期のGDPは7.83%増加し、2011年以来の同時期最高水準となりましたが、政府の9.1%のシナリオよりも依然として低くなっています。VDSCは、残りの四半期で高い成長を維持する圧力により、政策は引き続き公共投資と経済への資本フローの支援に焦点を当てると考えています。ただし、貿易収支の弱体化と高い金利水準は、銀行システムの為替レートの安定と借入金の質に影響を与える可能性があるため、依然として監視する必要がある要因です。
利益見通しについて、VDSCは、不動産と銀行が牽引して、2026年第2四半期の市場全体の税引後利益が前年同期比で約18%増加する可能性があると予測しています。不動産グループは、低い基盤と改善されたプロジェクト実施の進捗から恩恵を受けると予想されており、NIMが依然として圧力にさらされているにもかかわらず、信用成長は銀行グループを引き続き支援するでしょう。
これに基づいて、VDSCはVN指数の目標P/Eゾーンを今後3〜4ヶ月で12.2x〜14.0xに調整し、金利がすぐに低水準に戻る可能性は低いという見解を反映しています。VN指数は、2026年4月29日の終値と比較して、1,623〜2,317ポイントの範囲で変動すると予想されており、これは-10.7%から+24.9%の範囲に相当します。
市場が早期に大幅な評価拡大段階に入るとは期待していませんが、VDSCは、地政学的リスクが緩和され、国内支援政策が効果を発揮すれば、中期的な回復の余地はまだ残っていると考えています。
