金先物価格は水曜日の取引セッション後、わずかに回復し、COMEXで1オンスあたり4,758米ドルで取引を終えました。これは、市場が地政学的な沈静化の兆候と金融政策への懸念の複雑な混合を反映したため、セッション中に19米ドル上昇しました。
スポット金価格は、ベトナム時間午後3時30分に0.32%わずかに下落して1オンスあたり4,719.53米ドルになりました。銀価格は2.31%下落して1オンスあたり75.96米ドルになりましたが、プラチナとパラジウムはほとんど横ばいでした。ブルームバーグ・ドルスポット指数は0.06%上昇しました。
この上昇は、ドナルド・トランプ米大統領が米国とイラン間の停戦を無期限に延長することを決定した後、米ドルが強くなったにもかかわらず起こりました。これにより、金価格は火曜日のセッションで大幅な下落の一部を取り戻し、4月13日以来の最低水準に落ち込みました。
トランプ氏は、最初の2週間の合意が失効するわずか数時間前に停戦延長を発表し、テヘランが新たな和平提案を出すまで、その後の軍事行動を延期すると述べました。この発表は当初、スポット金価格を約1%上昇させ、1オンスあたり4,755米ドル前後で取引されるのに役立ちましたが、原油価格は、エスカレーションのリスクがすぐに緩和されたため下落しました。
セッションで最大の圧力要因は中東からではなく、米国議会からでした。ケビン・ワルシュ米連邦準備制度理事会(FRB)議長候補は、上院銀行委員会で証言し、市場が「タカ派」の方向で解釈した発言をしました。ワルシュ氏は、金利引き下げと中央銀行の独立性の確保、および構造的な金融政策改革の推進について、ホワイトハウスにいかなるコミットメントも示していないと断言しました。
市場は以前、4月28〜29日のFRB会合で金利が3.50〜3.75%で据え置かれることをほぼ確信していましたが、ワルシュ氏の公聴会は、金利が今年の残りの期間も高い水準を維持する可能性をさらに強化しました。金(非収益資産)にとって、高金利環境が長引くと、収益性の高い資産と比較して魅力が低下し、この見通しは、価格が依然として上昇して取引を終えたにもかかわらず、その日の動向に圧力をかけました。
停戦が延長されたにもかかわらず、地政学的な状況は依然として不安定です。世界の石油の重要な輸送ルートであるホルムズ海峡は、イランが再開を拒否している一方で、米海軍が自国の港湾の封鎖を維持しているため、依然として大部分が閉鎖されています。テヘランは封鎖の動きを戦争行為と見なしています。一方、火曜日に予定されていた和平交渉は行われませんでした。JD.ヴァンス米副大統領は、イランがパキスタンを通じて参加しないと発表した後、イスラマバードへの訪問をキャンセルしました。したがって、停戦の延長は現在、米国側からの一方的な措置であり、アナリストは、この合意の持続可能性はまだ不確実であると警告しています。新たなエスカレーションは、金の安全資産としての需要を再活性化し、価格を1オンスあたり4,900〜5,000米ドルの範囲に戻す可能性があります。
日々の変動の背後には、構造的な需要の話が依然として維持されています。中央銀行は23ヶ月連続で金を買い越しており、ポーランド、カザフスタン、ウズベキスタン、マレーシアは2026年初頭に積極的に準備を蓄積している国々の1つです。世界金評議会によると、2025年第3四半期の世界の金需要は過去最高の1,313トンに達しました。これは、長期化するインフレと金融リスクから避難場所を探している機関投資家と個人投資家の両方によって推進されています。採掘からの総供給量は昨年約1%しか増加しておらず、実体市場が依然として収縮状態にあることを示しています。供給が限られていることと組織的な需要が安定していることの組み合わせは、マクロ経済の圧力にさらされている期間でも市場をサポートする価格基盤を生み出しています。
金の短期的な見通しは、3つの要因に依存します。1つ目は外交プロセスです。米イラン交渉の信頼できる再開は、原油価格をさらに緩和し、それによってインフレ圧力を軽減する可能性がありますが、金を支える要因の1つも弱体化させます。2つ目は、PMI指数と失業保険申請件数を含む経済データの連鎖であり、FRBの政策期待と米ドルの動向に影響を与える可能性があります。3つ目は、現職のFRB議長ジェローム・パウエルの役割に関連する上院での議論を含む政治的要因の影響を依然として受けているワルシュ氏の承認プロセスです。
JPモルガンやゴールドマン・サックスなどの大手金融機関は、金価格が今年1オンスあたり4,000〜6,300米ドルの範囲で変動すると引き続き予測していますが、この金属は過去12ヶ月で40%以上上昇しています。水曜日のセッションでの1オンスあたり4,758米ドルの終値は、市場が下降トレンドに入るのではなく、蓄積状態にあることを示しています。
