9月14日から18日までの取引週を終え、VN指数は20.45ポイント、つまり1.14%上昇して1,815.66ポイントになりました。前週の約58ポイントの大幅な下落から回復しました。週末のセッションまでの累積で、HOSEの平均約定数量は1日あたり7億3400万単位に達し、前週と比較して約24%増加し、平均取引額は1日あたり19兆470億ドンに達し、24%以上増加しました。
国内投資家の活発な需要に加えて、銀行株は外国人投資家からも積極的に投資されており、多くの銘柄が数千億ドンの買い越しとなっています。
9月21日から、FTSEラッセルの分類によるフロンティア市場から二次新興市場への格上げがベトナムに対して正式に発効します。FTSE EM指数におけるベトナムの予想される割合で、今後12ヶ月間の受動的資本の総額は約15億米ドルと推定されています。アクティブ資本はさらに大きくなると予想されています。短期的には、この海外資本は市場にさらなる勢いを与え、投資家の心理をサポートする可能性があります。
DGキャピタルの財務分析部門のシニアディレクターであるグエン・ズイ・フオン博士によると、格上げによるプラスの影響は初期段階で起こる可能性があります。その後、市場の動向は、流動性、金利、キャッシュフロー、企業利益の成長などの内部要因に大きく依存するでしょう。
ベトナム株式市場の格上げの最初の週に放出された海外投資資金は、約2億4000万米ドルに達する可能性があります。ただし、この資金は一部の株式の支えになる可能性がありますが、市場全体が持続可能な価格上昇サイクルに入ることを意味するわけではありません。
「したがって、短期的には、外国人ファンドが買いを入れるため、市場は数セッションでポジティブになる可能性があります。買いが完了した後、市場は通常に戻り、大きな変動はありません」とフオン博士は予測しました。
インフレ、金利、為替レート、企業利益の見通しは、依然として証券アナリストがより広範で持続可能な影響力を持つと評価している要因です。一方、格上げからのキャッシュフローは追加の支援力であり、これらの条件が不利になった場合、単独で補うのは困難です。長期的には、格上げは国際機関投資家へのアクセスを拡大し、流動性の深さを改善しますが、各段階の規模を適切な状況に設定する必要があります。
格上げイベント後の投資戦略について、DNSE証券会社のアナリストは、投資家は比率を管理し、企業を選択し、投資決定全体を格上げスケジュールに置くことを避けるよう推奨しています。
まず、変動に耐える能力に適したレバレッジレベルを維持する必要があります。特に、FRBが9月16日に金利を引き上げたばかりで、引き締めサイクルが終了の兆候を示していない場合はそうです。同時に、市場が調整されたときに強制的に売却されないように、必要な現金部分を維持します。
第二に、良好な事業キャッシュフロー、健全なバランスシート、および合理的な評価を持つ企業を優先します。評価水準は、このアプローチを支持しています。市場P/Eは約12倍、ビングループを除くと約10倍 - 10年間の低水準です。FTSEから恩恵を受けることが期待される株式の場合、価格がどれだけの期待を反映しているか、およびそのコード自体の流動性と比較して予想される購入量がどれほど大きいかを確認する必要があります。
第三に、価格が魅力的になったら部分的に資金を放出し、再編セッション後の需要を監視することができます。流動性と回復幅を維持する可能性は、いくつかの大型株の急騰セッションよりも重要です。インフレと金利が圧力をかけている場合は、多額の借入があり、キャッシュフローが弱い企業には、より慎重になる必要があります。
