4月の株式市場は非常に大きな勢いを記録しましたが、ビングループの株価上昇を除いて、結果は期待どおりにポジティブではありませんでした。
格上げの話は、外国人投資家の売り越しを抑制できず、金利の低下や2026年第1四半期の業績シーズンはすべて過ぎ去りました。
専門家の評価によると、最大の勢いが反映されているにもかかわらず、市場は依然としてあまりポジティブではないため、近い将来、否定的な展開が起こる可能性は非常に高いです。
歴史を観察すると、市場は通常、毎年2つの大きな上昇波と2つの下降波があります。指数が高止まり、ポジティブな要因が枯渇している状況では、市場は強い調整圧力に直面する可能性が高いです。
特筆すべきは、市場全体の信用取引残高が記録的なピークに達し、一方、流動性は沈静化の兆しを見せていることです。市場の幅が狭く、係数指数が高いにもかかわらず、流動性が低下し、信用取引が高まっている状況は、最大限の慎重さを必要とします。
金融専門家であり、DGキャピタル投資部門のディレクターであるグエン・ズイ・フオン博士は、リスクは「緑の皮、赤い心」現象にあると述べています。多くのセッションで指数は上昇しましたが、数百銘柄が下落しており、VN指数が市場の実際の健全性を弱く反映していることを示しています。
「指数が特定の株式グループに過度に依存している場合、このグループが停滞したり、利益確定されたりするだけで、VN指数は非常に速く足を踏み外してしまうだろう。さらに、指数が上昇したにもかかわらず、大多数の小規模投資家の口座が損失を被ることは、落胆、失望、市場への信頼喪失の心理を引き起こすだろう」とフオン博士は意見を述べた。現在、専門家は、資金の流れが自信を持って参入できるほど広範囲にリードできる株式グループはまだ確認されていないと考えている。投資家は、市場をより魅力的な価格帯に戻すために、強い調整を辛抱強く待つべきである。市場は上昇傾向を維持するために単一の株式グループの収縮に頼ることはできないため、現在の記録的なマージン水準に特に注意する必要がある。MB証券会社の業界調査・株式部門の責任者であるグエン・ティエン・ズン氏は、現在の状況では、投資家はすでに急騰している株式の比率を減らし、マージンの使用を制限し、通常よりも高い現金比率を維持するという防御戦略を優先すべきであると述べた。 以前の段階で良好な利益を上げた投資家は、成果の保護を優先する必要があります。市場よりも弱い株式を保有している投資家は、ポートフォリオの再構築を検討する必要があります。なぜなら、市場が調整すると、ファンダメンタルズがしっかりしていない、またはキャッシュフローが不足している株式は、指数よりも大幅に下落する傾向があるからです。業界グループについて、この専門家は、5月には、防御的なグループまたは独自のストーリーが際立っているグループを優先すべきであると述べています。電気、水道、ユーティリティ、および安定したキャッシュフローを持つ一部の株式グループは、市場の変動の状況下で関心を持つことができます。
原油価格が高止まりし続ける場合、石油・ガスグループは目立つ可能性があるが、投資家はリスクを管理する必要がある。なぜなら、商品価格の変動はしばしば予測不可能だからである。
銀行グループは依然として指数にとって重要なグループですが、慎重に選択し、資産の質が高く、不良債権を管理し、利益成長の余地がある銀行を優先する必要があります。Kafi証券業界分析ディレクターのフイン・アイン・フイ氏は、適切な戦略は軽い防御状態に移行することである可能性があると述べましたが、投資家は必ずしも市場から完全に撤退する必要はなく、ポートフォリオで株式の割合を約30〜50%に維持することができます。同時に、投資家は2026年後半に有望な業界グループにも移行する必要があります。具体的には、建設および建材グループは、主要なインフラプロジェクトから直接的な利益を得ています。法的障害の解消と資金源の解放は、不動産の回復の勢いを生み出し、それによって銀行グループが資産の質を改善し、信用成長を促進するのに役立ちます。 この共鳴効果は、シナリオ通りに進めば、他の支援産業グループにプラスの波を広げ、株式市場が世界からの逆風に対して強固な基盤を形成するのに役立ちます。
