主要な中央銀行がエネルギー価格の高騰によるインフレリスクの高まりに対して慎重な姿勢を維持しているため、世界の金価格は引き続き大幅な下落圧力にさらされています。最新の展開では、欧州中央銀行(ECB)が金利を据え置くことを決定した次の主要中央銀行となり、世界的な金融政策が予想よりも長く引き締め状態を維持するという期待を強めています。
市場が事前に予測した決定では、ECBは預金金利を2.00%、主要な再融資金利を2.15%、限界貸出金利を2.40%に据え置きました。
ECBによると、中東の紛争、特にイランに関連する紛争は、世界経済の見通しに大きな不確実性を生み出し、成長見通しが弱まる一方でインフレリスクを高めています。
ECBの金融政策声明では、エネルギー価格の上昇は短期的にインフレに直接的な影響を与えると述べています。中期的な影響は、紛争の長期化とエネルギー価格が消費コストと経済活動に広がる程度に依存します。
「これは、エネルギー価格の上昇を通じて、短期的にインフレに大きな影響を与えるでしょう。中期的な影響は、紛争の強度と長期化、およびエネルギー価格が経済にどのように影響を与えるかに依存します」とECBは述べ、理事会は依然として現在のリスクを管理する能力があると断言しました。
それにもかかわらず、金市場はECBからの情報に対してほとんど肯定的な反応を示していません。スポット金価格は引き続き大幅に下落しており、貴金属市場への売り圧力が広がっていることを反映しています。
ユーロ建てで計算すると、スポット金価格は約6%下落し、1オンスあたり約3,790.59ユーロになりました。国際市場では、金価格も5%以上下落し、1オンスあたり約4,365.36米ドルになりました。
最新の経済予測によると、ECBはユーロ圏の経済成長見通しを引き下げながら、インフレ期待を上方修正しました。
ECBは、2026年の平均インフレ率は2.6%、2027年は2.0%、2028年は2.1%になると予測しています。以前の12月の予測と比較して、調整の増加は主に中東紛争の影響によるエネルギー価格の上昇に起因しています。
反対に、成長見通しは下方修正されました。ECBは、ユーロ圏経済は2026年に約0.9%成長するだけであり、2027年には1.3%、2028年には1.4%に回復すると予測しています。
ECBによると、成長の下方修正は、紛争が商品市場、国民の実質所得、経済的信頼に及ぼす影響を反映しています。そのような状況下で、金利をより長く高水準に維持するという見通しは、地政学的リスクが長期的に貴金属を支える要因であるにもかかわらず、短期的に非収益性の高い資産である金価格に引き続き圧力をかけています。
