インフレ圧力と金融引き締め政策
金が投げ売りされた主な原因の1つは、インフレ率が高水準を維持することを懸念し、中央銀行が予想よりも長く金融引き締め政策を維持することを余儀なくされたことです。
米連邦準備制度理事会(FRB)は、金利を据え置くことを決定し、今年限られた期間しか引き下げられないというシグナルを発しました。同時に、FRBは2026年のインフレ予測を2.7%に引き上げ、物価圧力が依然として持続していることを示しました。
同様に、欧州中央銀行(ECB)も金利を据え置き、中東での紛争はエネルギー価格を押し上げ、短期的なインフレリスクを高めると警告しました。これにより、高金利環境が長引き、非収益資産である金の魅力が低下します。
地政学的紛争がエネルギー価格を押し上げる
イランとイスラエルの間の緊張はエスカレートし続け、原油価格の急騰につながり、世界経済全体に圧力をかけています。
エネルギー価格の上昇はインフレを加速させるだけでなく、中央銀行が政策を緩和することを困難にしています。これは、貴金属を保有する機会費用が増加するため、金に間接的に不利になります。
金だけでなく、銅のような多くの工業用金属も大幅に下落しており、世界経済の弱体化への懸念を反映しています。
米国の好調な経済指標が金価格に圧力をかける
もう1つの重要な要素は、米国の経済データが予想を上回ったこと、特にフィラデルフィア連銀の製造業報告書です。
3月の製造業見通し指数は18.1ポイントに急上昇し、予測を大幅に上回りました。受注、輸送、価格に関する指標はすべて、経済活動の拡大を示しています。
このポジティブなデータは、米国経済が依然として堅調であるという期待を高め、それによって金への安全資産としての需要を減少させました。報告書が発表されるとすぐに、金価格はすぐに4,600米ドル/オンスのサポートラインを突破し、引き続き大幅に下落しました。
史上最高値を記録した後、急落
実際、現在の下落は、金と銀が1月末に記録的な高値を記録した後に起こりました。現在までに、金価格はピークから900米ドル/オンス以上下落しており、銀も50米ドル/オンス以上下落しています。
利益確定の圧力と不利なマクロ要因が組み合わさって、貴金属市場は広範囲にわたる強い売り圧力にさらされました。
短期的には、インフレが緩和されず、世界的な金融政策が引き続き慎重であるため、金市場は依然として多くのリスクに直面すると予測されています。
金利の上昇、米国経済の安定、エネルギー価格の高水準の維持などの要因が引き続き続く場合、金は今後も調整圧力を受ける可能性があります。
