MB証券株式会社(MBS Research)が発表した2026年第2四半期の不動産業界レポートで、同社は、銀行の預金金利が前期比で1〜1.5パーセントポイント上昇したため、金利水準が第2四半期も引き続き大幅に上昇したと述べています。それによると、不動産分野の貸出金利は現在年率13〜14%で、前年同期比で約2パーセントポイント上昇しています。
Masterise Lumiere Hanoi、Vinhomes Ha Long Xanh、Vinhomes Green Paradise(カンゾー)などのいくつかの新規販売プロジェクトは、購入者を支援し、資本コストの影響を軽減するために、最初の2年間は7〜8%の固定金利ポリシーを適用しました。ただし、流動性はまだ本当に有望ではなく、投資家は金利水準が長期間にわたって高い水準を維持することを懸念しています。投資家側では、上場企業は主に土地ファンドを拡大するのではなく、既存のプロジェクトの展開に焦点を当てています。
MBSリサーチによると、市場の流動性は大幅に鈍化しており、同時に2026年第2四半期の販売価格は調整傾向にあります。「一部のマンションプロジェクトの取引価格は前期比で約5%減少すると推定しています。高い金利水準は2026年後半まで維持される可能性がありますが、同期的に展開されたインフラは長期的な成長の原動力になる可能性があります」とMBSリサーチは述べています。
報告書はまた、第2四半期の上場企業の販売活動がかなり低迷していると述べています。新規販売供給は主に、ハロン・サイン、ビンホームズ・グリーン・パラダイス・カンゾー、ハイヴァンベイなどのビンホームズの主要都市部からのものです。消費力が弱い状況下で、MBSリサーチは、販売開始プロジェクトの吸収率が2024年から2025年の期間よりも低くなる可能性があると考えています。
ナムロン、カンディエン、ダットサインについては、借入金利の圧力により需要が弱まっているため、販売開始が遅れています。第2四半期の事業結果は、主にウォーターポイント、ジェムスカイワールド、グラディアなどの以前に展開されたプロジェクトによるものであり、純利益は前年同期比で減少しました。特にビンホームズは、グリーンパラダイス、ワンダーシティ、グリーンシティプロジェクトの引き渡しにより、11%の利益増加を記録しました。
MBSリサーチによると、企業は新しいプロジェクトの展開に慎重になっています。多くの中規模企業は、大規模な都市部ではなく、実際の居住ニーズを満たすアパートプロジェクトの開発に方向転換しています。2026年後半には、ナムロンのミズキパーク、ダットサインのザ・プライブ、カンディエンのグラディアなど、いくつかのプロジェクトが販売開始される予定です。
市場の見通しについて、ベトナム不動産協会のグエン・ヴァン・ディン副会長は、2026年上半期の不動産市場は、供給が増加し、多くの大規模プロジェクトが実施されるにつれて、回復の兆しを引き続き記録していると述べました。しかし、需要が期待に達していないため、販売活動は依然として慎重に行われています。
ディン氏によると、下半期の供給は、多くのプロジェクトが法的問題を解決し、新しいインフラ軸に沿って大規模な開発プロジェクトが出現したため、規模と質の両方で引き続き増加すると予想されています。社会住宅、賃貸住宅、および実際の居住ニーズに対応する製品が推進されるため、製品構造もよりバランスが取れると予想されています。依然として財政的圧力が存在する状況では、投資家は製品を再ポジショニングし、市場の支払い能力により適した価格水準を構築する必要があります。
一方、ホータイ国際高層ビル株式会社のグエン・チー・タイン総支配人は、以前の段階では、市場が急騰したとき、需要は主に大規模な金融レバレッジを使用する投資家グループから来ていたと述べています。現在、このグループは金利の影響を受けており、在庫処分の兆候が見られますが、購入者は価格水準が支払能力を超えているため、価格調整を待つ慎重な心理を維持しています。
タイン氏によると、供給の増加と金利圧力により、今後の市場はより選択的な方向に運営され、実需のある購入者が有利になるでしょう。
