多くの銀行は、2026年の不動産分野の信用成長率を全体的な信用成長率を超えないように抑制することに関する2026年の信用成長運営に関するベトナム国家銀行の指示に適合させるために、不動産融資の金利引き上げ調整を開始しました。
2026年2月初旬から、住宅ローンの金利水準は、消費または生産・事業向けのローンと比較して上昇傾向に調整され続けています。4つの国営商業銀行(Big 4)はすべて、住宅ローンの金利を民間の株式会社商業銀行と同水準(年間約14%まで)に大幅に引き上げると発表しました。
ビッグ4グループが不動産への貸出金利を引き上げたのは、主に信用枠の制限と、政策実施におけるこの銀行グループの特殊な役割によるものです。2025年には、不動産信用は20%以上増加し、不動産事業への融資は28%も増加しました。不動産信用への集中は、特に不動産市場が不均等に回復し、流動性が主に銀行信用に依存している場合、リスクを高めます。
2026年に入り、規制当局はシステムの安全性を確保するために締め付けを開始しました。そのため、銀行は「二重のプレッシャー」にさらされています。約15%の一般的な信用枠を遵守しなければならないだけでなく、不動産信用成長率が自身の全体的な成長率を超えることを許してはなりません。信用枠が「有限」である状況では、優先分野に余地を残すために、銀行は不動産を含む他の業界で枠を縮小せざるを得ません。
金利の上昇は、資本コストの増加が買い手とデベロッパーに同時に圧力をかけていることを意味します。DGキャピタルの金融投資ディレクターであるグエン・ズイ・フオン博士は、不動産企業はすでに熱気を感じ始めていると述べています。
不動産分野の多くの企業の財務顧問としての役割を担うこの専門家は、不動産の貸出金利の引き上げは新規融資にのみ影響を与え、古い不動産ローンはすぐには影響を受けないと述べました。しかし、不動産分野の貸出金利の引き上げが長引けば、市場に非常に深刻な影響を与えるでしょう。
フオン博士は、企業の観点から分析すると、現在のほとんどの不動産プロジェクトの投資家は銀行からの多額の融資を利用していると述べています。銀行が長期間にわたって金利を12〜14%の範囲で維持する場合、投資家の利益の問題に直接打撃を与えるでしょう。これにより、企業は利益を確保するために販売価格を引き上げることを余儀なくされるでしょう。
しかし、不動産価格が現在のように高騰している状況で販売価格を引き上げることは、間違いなく消費力に影響を与え、企業のキャッシュフローに影響を与えるだろう。住宅購入者は依然としてプロジェクトの進捗状況に応じて支払うことが多いため、中長期ローンが高金利の場合、大きなプレッシャーが生じ、この時期に住宅を購入することを再検討せざるを得なくなるだろう。購買力が低下すると、不動産プロジェクトのオーナーも困難に直面し、商品を販売できず、価格が上昇しても誰も住宅を購入しない。
「2026年の金利水準は、政府が依然として高い経済成長目標を設定しているため、高くなるのは難しいでしょう。金利が大幅に上昇した場合、この目標を達成することは非常に困難です。しかし、現実も直視する必要があります。金利は以前の「低金利」時代のように大幅に低下することは困難です。問題は「緩和か締め付けか」ではなく、資金の流れが優先順位の高いセグメントに確実に届くように、柔軟かつ選択的に規制することです」とフオン博士は意見を述べました。
