金は投資家を急速に富ませるのではなく、資産を保全するのに役立ちます。

多くの投資家にとって、金はキャッシュフローを生み出さず、配当を支払わず、従来の評価モデルに適合しないため、依然として評価が難しい資産です。しかし、モートン・ウェルスのCEOであるジェフ・サルティ氏は、まさにそれが金の特別な役割を構成すると考えています。

「金は投資ではなく、貯蓄資産です。長期的には、金の目的は価値を維持することです」とサルティ氏はKitco Newsとのインタビューで述べました。

サルティ氏によると、金は究極の価値を保存する資産であり、何世代にもわたって存在し、法定通貨システムの変化を乗り越えてきました。「準備通貨は来ては去りますが、金は何世代にもわたってその役割を証明してきました」と彼は述べました。

モートン・ウェルスは2015年から金の地位を維持しています。年初の金の急騰は市場に多くの興奮をもたらしましたが、サルティ氏は、この動向により、金の真の役割が誤解されているため、より慎重になっていると述べました。

彼は、金は公的債務の増加と通貨の価値下落のリスクに対する保護ツールであると述べました。「真の価値を保持する資産は退屈です。私は金を1万ドルではなく2500ドルにしたいと思っています。なぜなら、1万ドルは何か非常に不安定なことを意味するからです」と彼は述べました。

過去10年間で、モートン・ウェルスは貴金属の割合をポートフォリオで1桁高く維持しており、金が約5〜6%、鉱業株が2〜3%を占めています。市場のタイミングを選ぼうとする代わりに、同社は規律再均衡戦略を採用し、1月に金価格がピークに達したときに一部利益を確定しました。

サルティ氏によると、鉱業株は、このグループがより大きく変動し、エネルギーなどの投入コストに敏感であるため、金ポートフォリオの戦術的な拡大と見なされています。

長期的には、彼は公的債務と金融政策に関する構造的な懸念から、金に対して依然としてポジティブな見方を維持しています。彼は、多くの国がより高い経済成長だけで債務問題を解決することは困難であると考えています。

そのような状況下で、政策立案者が通貨を切り下げ続け、金融抑制策、さらには収益率のカーブを抑制する措置を適用する可能性は排除できません。

サルティ氏はまた、金は特に機関投資家の間ではまだ広く保有されていないと考えています。彼によると、世界のポートフォリオにおける金の割合は現在非常に低く、現在の上昇傾向は初期段階にあり、純粋な投機ではなく、マクロ要因によってより多くサポートされている可能性があることを示唆しています。

「一般大衆が実際にこれについて議論しているとは思いません」と彼は言いました。

サルティ氏にとって、金がピークに達した兆候はテクニカルチャートにあるのではなく、大衆文化における普及度にあります。「金が主流のトピックになり、スーパーボウルの広告に登場したとき、私は心配し始めました」と彼は言いました。

それにもかかわらず、モルトン・ウェルスCEOは、金はより広範な戦略の一部に過ぎず、実質資産と従来の市場とはほとんど関係のない投資に焦点を当てていると強調しました。

債務の増加、持続的なインフレリスク、およびインフレ停滞のリスクの中で、彼は投資家が金融資産よりも有形資産をますます優先すると予測しています。彼によると、これは金市場の次の段階を形作る要因となる可能性があります。投機的な取引ではなく、ポートフォリオをより持続可能にするための基盤となります。