貴金属に関する最新の報告書で、アムンディ投資研究所(ヨーロッパ最大の資産運用会社の一つであるアムンディの投資調査・分析部門)のクロス資産戦略部門責任者であるロレンツォ・ポルテッリ氏は、金は今後12ヶ月で依然として上昇の余地があると述べました。
「今後12ヶ月を見据えて、我々は依然として金に対してポジティブな見方を維持しており、価格が1オンスあたり5,500米ドルに達する可能性があることを認識している」とポルテッリ氏は報告書で述べた。
アムンディの専門家によると、イランで進行中の戦争に端を発する現在のエネルギーショックは、インフレに短期的な影響を与えるだけかもしれない。中東の不安定さによるエネルギー価格の急騰は、年間インフレ率を過去2年間で最高の3.3%に押し上げた。しかし、コアインフレ率は依然として緩やかな上昇にとどまり、過去12ヶ月で2.6%に達した。
コアインフレ率は依然として米連邦準備制度理事会の目標である2%を上回っているものの、この指数は加速の兆しを見せていない。
「コアインフレは依然として比較的穏やかで、より適切に抑制されており、それによって需要が減少し、中央銀行はより強力な引き締め姿勢を追求せざるを得なくなっています。私たちの見解では、エネルギーショックによって引き起こされたインフレの勢いは、長期化するのではなく、一時的なものに過ぎない可能性が高いです」とポルテッリ氏は述べました。
米国の金利要因に加えて、ポルテッリ氏は、金への投資需要は他の多くの要因によっても支えられていると述べています。注目すべきは、1月に記録した史上最高値から約15%下落した後、多くの否定的な情報が金価格にいくらか反映されたことです。
この専門家によると、中央銀行の金購入需要は、特に新興経済国では依然として高い水準を維持する可能性が高い。これは、外貨準備の多様化を継続し、伝統的な通貨への依存を減らすグループである。
ポルテッリ氏は、「この傾向がすぐに逆転するとは考えていない。金は、米ドルへの依存を減らし、ポートフォリオのレジスタンスを高めたいと考えている準備管理者にとって、依然として戦略的資産である」と述べた。
公的債務の増加と民間信用市場の流動性の問題も、貴金属の価格が短期的には変動する可能性があるにもかかわらず、金のような有形資産への資金の流れを促進すると考えられています。
ポルテッリ氏は、短期的には、一部の中央銀行が市場の激しい変動、特に中東の地政学的緊張に関連するリスクに直面して、国内通貨をサポートするために金準備の一部を使用する可能性があると指摘しました。しかし、これは金保有の傾向の構造的な変化を意味するものではありません。
「本質的に、それはより不確実な環境における短期的な政策管理措置です。最終的に、私たちは依然として金を価値のある安全な避難資産と見なしています。金は市場のあらゆるショックに対する保護具ではありませんが、依然としてシステムリスク、通貨の弱体化、および政策の不確実性に対する効果的な保護層です」と彼は述べました。
