ジェンドラ・カダン - 上級経済専門家と、世界銀行の見通しグループのアナリストであるカルティナ・テマジ氏は、「貴金属価格は、2024年の20%の上昇に続き、2025年前半に過去最高値に急騰しました」と述べています。
価格上昇は金によって導かれました。金価格は6月中旬に歴史的なピークに近づき、地政学的緊張のエスカレーションと経済不安の高まりの中で上昇しました。銀とプラチナも大幅な上昇を記録し、価格は2025年と2026年を通して高水準を維持すると予想されています。」
専門家はさらに、2025年の最初の6ヶ月で、金価格は約25%上昇したと述べています。「最近の価格上昇は、長期化する政策不安定と地政学的緊張の高まりの中で強い需要によって主に促進されています。ETFファンドへの資金流入は、2025年第1四半期に力強く回復し、投資需要を2022年以来最高水準に押し上げました。中央銀行の金購入活動は、引き続き価格をサポートし、外貨準備管理戦略を反映しています。」
特筆すべきは、この大きな需要は、世界的な不安定な状況と高い地政学的リスクのおかげで、短期的には継続すると予想されていることです。「金価格は2025年には約35%上昇すると予測されています(前年同期比)。2026年には、不安定さが徐々に軽減されるにつれて、わずかに沈静化するでしょう。
しかし、金価格は依然として以前と比較して非常に高い水準を維持すると予測されており、2015年から2019年の期間の平均よりも約150%高く、2025年と2026年の両方で続くと推定されています。世界銀行の専門家は、地政学的緊張が引き続き主要な不安定要因となるため、価格が上昇し続けるリスクは依然として大きいと述べています。
銀も2024年から強い勢いを維持しており、2025年前半には約20%増加しました。「銀価格が大幅に上昇したにもかかわらず、金と銀の価格比率は2025年初頭に10年平均を大きく上回り、着実に上昇傾向を維持しています。これは、不安定な状況と緊張の高まりの中で、安全な避難資産としての金に対する比較的大きな需要の一部を反映しています」と彼らは述べています。
展望から見ると、世界銀行は、銀の需要は、工業原料であると同時に避難資産としての二重の役割のおかげで、引き続き安定すると予測しています。
アナリストは、経済不安と地政学的緊張の高まりは、投資家にとって銀の魅力をさらに強化する可能性があると指摘しています。供給に関しては、鉱山採掘量の拡大により、2025年には世界の生産量が着実に増加すると予測されています。
リサイクル活動は、世界の供給の約20%を占めており、2024年の6%の増加の後も維持されると予想されています。全体として、確固たる需要は、2025年に銀価格をさらに17%押し上げ、2026年にはさらに3%押し上げると予想されています。
白金は、価格上昇の最新の貴金属であり、2025年前半に約30%上昇し、10年以上ぶりの高値を記録しました。
「この価格上昇は主に供給の逼迫によるものです。採掘量は今年5年ぶりの低水準に減少すると予想されています。リサイクルによるわずかな増加は、不足の一部を補うに過ぎませんが、地上在庫は大幅に減少すると予想されています」と彼らは書いています。
しかし、プラチナ需要は、自動車と産業の両方から大幅に減少すると予想されています。これら2つの分野は、世界のプラチナ需要の約3分の2を占めています。
アナリストは、「全体的な需要が弱まっているにもかかわらず、供給制限は価格を高い水準で維持すると予想されており、2025年には10%、2026年にはさらに2%上昇するでしょう」と述べています。
将来について見ると、世界銀行は、金価格は史上最高の年平均水準を確立している勢いにあると信じています。「銀価格は、安定した需要のおかげで引き続き上昇すると予想されていますが、供給不足の状況はプラチナ価格をサポートします。
しかし、世界的な緊張がさらにエスカレートした場合、金価格は現在の予測を大きく上回る可能性があります。一方、予想よりも弱い工業活動は需要を抑制し、銀とプラチナの価格を予測を下回る水準まで押し下げる可能性があります」とアナリストは結論付けています。
