米国の公的債務は38兆ドルを超え、金価格には上昇余地なし

金価格が10週連続で上昇したことはこれまでになく、火曜日の激しい下落後に市場が回復できなかったため、その記録は破られていない。金価格は５％以上下落し、５年ぶりの大幅な下落となった。

依然として重要なサポートマークである4,000ドル/オンスを維持しているにもかかわらず、金価格は週間で約3％下落しており、金現物は現在4,111.2ドル/オンス付近で取引されている。

大きな変動を背景に、市場が底を打ったとは考えにくく、バランスをとるにはさらなる時間が必要だと多くの専門家は考えている。

しかし、たとえ金がテクニカルな調整を続けているとしても、重要な疑問は、市場で根本的に何が変わったのかということです。

Kitco Newsのアナリストであるニールズ・クリステンセン氏によると、ここ数週間、金価格は主に多くの投資家が機会を逃すことを恐れて購入を急ぐ「勢いに乗る」心理によって上昇したという。

金ETFへの資金の流れは記録を更新し続け、CMEフロアでの小型金契約の取引も急増し、個人投資家が最近の1,000ドルの増加の原動力であることを示しています。しかし、投機に大きく依存したこの種の増加は、多くの場合持続可能ではありません。

短期的なボラティリティを超えて目を向けると、価格が急騰する前に、金は 1979 年以来最大の年間利益を記録しました。これは偶然ではありません。金の基本的価値は安定しており、すぐに変わる可能性は高くありません。

ほんの一例です。今週、米国の公的債務は 38 兆ドルを超えました。これは新記録を樹立しただけでなく、新型コロナウイルス感染症のパンデミック期間を除けば最速の兆ドル増加でもあった。 8月には、この数字はわずか37兆ドルでした。一部の専門家は、債務の増加率は現在、2000年の2倍になっていると指摘しています。

この状況は米国政府機関の継続的な閉鎖によってさらに悪化し、経済活動に影響を与えています。

現実には、公的債務の増加が成長を圧迫し、インフレを押し上げることになる。多くの投資家は、金が依然としてこの環境下でも購買力を維持できる稀有な資産であることを認識しています。

米国だけでなく、世界の公的債務も許容範囲を超えて拡大しており、それが今年すべての主要通貨で金が最高値に達した理由だ。

今後も市場は激しい変動が続くことが予想されます。しかし、S&P 500が継続的に最高値を更新する中、1オンス4,000ドルであっても、米国株に比べて金は依然として「割安」であるとの意見が多い。

アナリストらは、特に過去3年間続いた上昇傾向がまだ崩れていない場合には、下落が引き続き買いの機会を生み出すと評価している。今週の調整は年初以来最も下落が大きかった５つのグループにのみ含まれており、５月の下落よりも低い。変動が大きいと市場の取引が難しくなりますが、金投資家にはまだ楽観視できる根拠があります。