世界の金価格は、1週間の大幅な下落を終えたばかりで、市場が予想よりもポジティブな米国の経済データを受け取った後、週末のセッションで強い売り圧力がありました。
中東の不安定さは依然として一定の避難需要を生み出していますが、この要因は、米ドル、米国債利回り、および米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策の期待からの圧力に直面して、貴金属が上昇傾向を維持するのに十分ではありません。
Kitcoによると、スポット金価格は日曜日の夜に1オンスあたり4,539.42米ドルで週明けを迎えました。貴金属は、イランとホルムズ海峡に関連する新しい情報に投資家が反応した週の初めのセッションで一時上昇しました。地政学的リスクへの懸念は、金が高値圏に近づくのを助け、その後、月曜日のセッションで1オンスあたり4,545.55米ドルで週のピークを記録しました。
しかし、上昇トレンドは急速に弱まりました。報告によると、中東の緊張により、原油価格、米国債利回り、米ドルが上昇しました。そのような環境では、貴金属を保有する機会費用も増加するため、金はもはや圧倒的な避難チャネルとしての役割を維持できません。
火曜日の取引に入ると、市場に地域紛争の緩和の可能性に関するいくつかの慎重な期待が現れたため、金価格は安定化に努めました。それでも、回復は長くは続きませんでした。米国の4月のJOLTSデータによると、求人数は760万件に増加し、米国の労働市場は依然として比較的堅調であるという認識を強めています。これにより、投資家はFRBが早期に金融緩和を行う理由がまだ少ないと考えています。
プレッシャーは水曜日のセッションまで続き、民間部門の雇用統計ADPは米国の労働市場が依然として安定していることを示唆しました。金利は金融政策の期待に敏感で上昇しており、金は引き続き防御的な立場にあります。金は非収益資産であるため、債券利回りが上昇すると、貴金属の魅力は通常低下します。
木曜日の取引では、米ドルと米国債利回りが低下したため、金価格は一時的に支えられました。地域的な緊張緩和の可能性への期待と、ホルムズ海峡の再開に関連するシグナルは、市場心理を緩和するのに役立ちました。しかし、この反発は週末の取引ですぐに逆転しました。
米国の5月の雇用統計は、金価格の急落の主な要因となった。ロイター通信によると、米国経済は5月に17万2000人の雇用を創出し、8万5000人の雇用予測を大幅に上回った。失業率は4.3%にとどまった。このデータは、FRBがより長期的に高金利を維持するという期待を高め、インフレが長引けばFRBが利上げを余儀なくされる可能性さえも高めた。
雇用統計発表後、市場は金融政策の期待を大幅に調整しました。ロイター通信によると、FRBが12月に利上げする確率は、データ発表前の50%から約72%に市場によって上昇すると評価されています。この変化は金にとって明らかに不利です。なぜなら、高金利はキャッシュフローをもたらさない資産を保有する機会費用を増加させるからです。
米ドルも雇用統計後、力強く回復しました。キットコによると、米ドルの強さは、週末の取引で金価格に大きな圧力をかけた要因の1つです。米ドルが上昇すると、他の通貨を保有する投資家にとって金はより高価になり、それによって国際市場での買い需要が弱まります。
それに伴い、米国債利回りは雇用統計後に上昇しました。これは、先週の金価格の動向にとって特に重要な要因です。利回りが上昇すると、投資家は米国債などの他の安全資産から利益を上げる選択肢が増えますが、金は無利子です。したがって、資金は短期的に金から離れる傾向があります。
マクロ要因に加えて、テクニカルな動向も下落幅をさらに強くしています。キットコは、金価格が数回の膠着状態の後、いくつかの重要なサポートゾーンを突破したと評価しています。テクニカルな水準が突破された場合、特に短期投資家やトレンド取引からの売り圧力がさらに活性化される可能性があります。
