2026年、金価格は大きな躍進を記録するでしょう

最近のインタビューで、BCAリサーチの商品戦略ディレクターであるロウカヤ・イブラヒム氏は、米連邦準備制度理事会(FRB)の金融政策に関する不確実性により、今後3ヶ月間は金に対して中立的な見解を維持すると述べました。

金は、市場が来月利下げの可能性を排除し始めたため、新たな上昇の勢いを引き付けるのに苦労しました。利下げの見通しは、FRB議長のジェローム・ポウェル氏が12月の利下げは「確実ではない」と述べた後、調整されました。この中立的な見解は、米ドルと利回りを支え、金に対する抵抗を生み出しました。

しかし、ここ数日、市場の期待は反転し、金利引き下げの可能性が再検討されました。CME FedWatchのツールによると、市場は現在、FRBが来月金利を引き下げる可能性が80%以上になると予測しています。

その結果、金価格は4 000米ドル/オンスのサポートレベルを維持しただけでなく、4 160米ドル/オンスの重要な抵抗帯を再テストしています。

それにもかかわらず、多くの経済学者は依然として慎重であり、来月の決定は依然として「50対50」であると考えています。

この変動の激しい状況下で、イブラヒム氏は、金は現在の価格帯で維持され続けるだろうと考えていますが、長期的には、貴金属は2026年までにより高い水準に上昇すると依然として期待しています。

「最近の変動は、金が底値に達したことを示しています。市場には構造的な基盤要素があります。12月にFRBが一時停止した場合でも、私たちの基本的なシナリオは、FRBが来年も利下げを継続することです。実質金利は低下し、それは金にとって良いニュースです」と彼女は述べました。

BCAは来年の米国経済の景気後退を予測していませんが、イブラヒム氏は、弱い成長率はインフレ圧力を低水準に保ち、FRBが金利を引き下げる条件を作り出す可能性があると述べました。

「私たちは成長環境を本当に懸念しています。それが、FRBが金利を引き下げる必要があると思う理由です」と彼女は述べました。

イブラヒム氏は、金の長期的な上昇トレンドをサポートするサイクル要因に加えて、投資家と消費者が高価格水準に慣れているように見えるというさらなる動機も認識しています。彼女は、世界最大の金消費国の一つであるインドが依然として強い需要を目撃していると指摘しました。

価格が高騰したため宝飾品の需要が減少したにもかかわらず、彼女は、金地金とコインへの投資需要が急増したと述べました。インド政府の貿易データによると、同国は前月までに14億5000万米ドルの金を輸入し、前年同期の49億米ドルから200%増加しました。

イブラヒム氏はまた、中央銀行が外貨準備を多様化するために金の購入を継続することを期待しています。

BCAは金に対して楽観的ですが、イブラヒム氏は銀に対してより慎重です。この金属は今年53米ドル/オンスの抵抗線に戻ったため、金を上回っていますが。

彼女は、経済と地政学的に不安定な世界において、金は依然として投資家と中央銀行が引き続き頼る主要な通貨であると説明しました。彼女は、経済成長の鈍化のリスクは、市場の総需要の約半分を占める銀に対する工業需要に圧力をかける可能性があると付け加えました。