金市場は、投資家が米国とイスラエルによるイランへの共同ミサイル攻撃に対応し、中東で新たな紛争が勃発したため、楽観的な心理で週をスタートさせました。しかし、金の上昇勢いは急速に弱まり、正式に週を下落圏で終え、4週連続の上昇を止めました。
スポット金価格は現在、1オンスあたり5,172米ドル前後で取引されており、1週間前と比較して106.2米ドル下落しています。
金は再び売り圧力にさらされていますが、アナリストは貴金属の見通しは依然として不透明であると考えています。なぜなら、金曜日に発表された米国の弱気な雇用統計が、週末休暇前の金価格をいくらかサポートしたからです。
米国労働統計局によると、2月の非農業部門雇用者数(Nonfarm Payrolls)は9万2000人減少しました。この数字は、経済専門家の予測である約5万8000人の雇用増加を大幅に下回っています。
同時に、失業率は4.4%に上昇し、1月の4.3%を上回りましたが、市場はこの率は変わらないと予測しています。
アナリストは、金は多くの要因の間で膠着状態に陥っていると考えています。一方では、弱い経済データが米連邦準備制度理事会(FRB)に今年後半に大幅な利下げを促す可能性があります。しかし、他方では、地政学的な緊張が原油価格とインフレを上昇させ、FRBに予想よりも長く中立的な金融政策を維持させる可能性があります。
ブリタニア・グローバル・マーケッツの金属部門責任者であるニール・ウェルシュ氏は、「金価格を押し上げている要因はたくさんあります。中東紛争による安全資産である資金の流れ、強い米ドル、長期化するインフレへの懸念、そして金利引き下げの見通しの継続的な変化により、金価格は主に変動幅内で変動しています。
そのような時期には、流動性の緊張と、証拠金の要求を満たすための売却を含む投資ポートフォリオの再構築が、しばしば決定的な要因となり、金の短期的な上昇を圧倒します。」
ペッパーストーンの上級研究ストラテジストであるマイケル・ブラウン氏は、今週の金価格の下落と変動は、市場が1月の急騰から蓄積された投機を「減らす」必要があることを示していると述べています。
「実際、金は安全な避難資産のように取引されていません。代わりに、先週の原油価格とほぼ完璧な逆相関関係を持つ、勢いのあるリスク資産のように動いています。これは、市場にはまだ多くの投機活動があり、金が現在の緊張した時期に期待される避難の役割を果たすことができないことを示しています。
しかし、1オンスあたり5,000米ドルの水準は明らかに非常に強力なサポートゾーンであり、週の初めにこのレベルを試しました。中東戦争が明確に終結しない限り、これは近い将来の底になる可能性があると思います。それはリスクを好む心理を促進し、金に圧力をかけるでしょう。それがなければ、金価格は横ばいを続ける可能性が高いでしょう」と彼は述べました。
中東の不安定さが依然として大きい状況下で、アナリストは投資家に対し、原油価格の動向を注意深く監視することを推奨しています。なぜなら、この要因は米ドルと貴金属市場に直接影響を与えているからです。
イランを標的とした軍事作戦が中東での生産を中断させ、世界のサプライチェーンを不安定にしているため、原油価格は急騰しました。4月渡しWTI原油価格は、2023年10月以来の高値である1バレルあたり約90米ドルで週を終えようとしています。
XS.comのシニア市場アナリストであるアントニオ・ディ・ジャコモ氏は、最近の金の動向は、世界的な緊張の中で、伝統的な安全資産としての役割と米ドルの強さとの間の脆弱なバランスを反映していると述べました。
「中東危機がエネルギー市場と金融市場に変動を引き起こし続ける中、投資家は米国の経済データとFRBの決定に焦点を当てるでしょう。これらは今後数週間で金のトレンドを形作る可能性のある要因です」と彼は述べました。
