金と銀の価格は、急騰の後、調整段階に入っていますが、多くの専門家は、長期的なインフレ圧力、世界の公的債務の増加、および金準備の需要が引き続き高い水準にある状況下で、貴金属の長期的なトレンドはまだ変わっていないと考えています。
新しく発表された分析レポートの中で、スプロット社のエグゼクティブパートナー兼市場ストラテジストであるポール・ウォン氏は、現在の金と銀の調整と蓄積段階は、長期的な上昇見通しを変えていないと述べています。
同氏によると、3月中旬の投げ売り以来、金価格は横ばいであり、先物契約は弱体化し、ETFファンドは資金流出を記録していますが、中国を含む多くの中央銀行は、依然として価格の下落を蓄積を増やす機会と見なしています。
「市場には依然として多くの地政学的およびマクロ経済的変動がありますが、現在の金の動向は、長期的な弱体化ではなく、蓄積段階により適しています」とウォン氏は述べています。
スプロットの専門家によると、多くの主要経済国のインフレ圧力は依然として高い水準を維持しており、一方、債券利回りは大幅に上昇しており、投資家はリスクヘッジ資産の役割を再評価し続けています。
ウォン氏は、米国のPCEインフレ率は長年、米連邦準備制度理事会(FRB)の目標である2%を超えて維持されており、現在、大幅な低下の兆候はないと述べました。
短期的には、金は依然として高金利と米ドル高への期待から圧力を受けています。しかし、長期的には、特に中央銀行からの金購入需要など、多くの支援要因が維持されています。
スプロット氏によると、中央銀行は2026年第1四半期に約244トンの金を買い越しており、これは近年の平均を上回っています。これらの買い越しは通常、価格調整期間中に行われ、金市場のサポート基盤を築くのに貢献しています。
供給側では、金採掘量の増加は引き続き限定的であり、一方、公式需要は安定を維持しており、現物金の供給はそれほど豊富ではありません。
黄金に楽観的であるだけでなく、ウォン氏は、この金属市場が供給不足の状態を記録し続けているため、銀にも肯定的な評価を与えました。
銀研究所の2026年世界銀調査報告書によると、銀市場は2021年から継続的な不足状態に陥っており、過去6年間で約7億6200万オンスの累積不足となっています。
「短期的な変動の背後には、銀市場が供給不足に直面しており、一方、工業および投資需要は引き続き増加しています。これは、今後の価格見通しをサポートする可能性があります」とウォン氏は述べています。
全体として、金と銀は金利と米ドルの影響により短期的に大きく変動する可能性がありますが、多くの専門家は、貴金属を支える基盤となる要因は長期的には依然として損なわれていないと考えています。
