シティグループ(米国の大手金融・銀行グループ)の商品調査グループは、今後3ヶ月間の金価格目標を、以前の1オンスあたり4,300米ドルから1オンスあたり4,000米ドルに引き下げました。アナリストは、月曜日に発表された調査報告書によると、マクロ経済状況の改善と需要状況の緩やかなサポートが主な原因であると述べています。
「金価格が非常に短期的に上昇傾向を維持するための触媒はほとんどないことがわかりました」と報告書は述べています。
シティグループは、安定した実質利益率、短期的な米ドル高の傾向、地政学的緊張緩和の状況下での安全な避難所補償の弱体化など、一連の要因を指摘しました。
アナリストはまた、中央銀行からの実物金需要とETFファンドへの資金流入が鈍化しており、市場の上昇勢いが弱まっていると指摘しています。
専門家は、「短期的な上昇余地は、新たなショックが現れない限り、限定されているように見える」と述べています。
金の短期的な見通しは弱いものの、シティグループのアナリストは、経済が大幅に弱体化したり、インフレが再び高騰したりした場合、夏には金価格が1オンスあたり4,000米ドル以上に上昇する可能性があると示唆しています。
シティグループの長期的な金価格予測は変わらず、6〜12ヶ月の目標は1オンスあたり4,500米ドルであり、米連邦準備制度理事会(FRB)がより穏健な姿勢に転換するか、地政学的緊張が高まるかに依存します。
この銀行の金価格予測は、今年の初めの市場の大幅な調整以来、大幅に下方修正されました。1月13日、ケニー・フーが率いるシティグループのストラテジストは、0〜3か月の金価格目標を5,000米ドル/オンス、銀を100米ドル/オンスに引き上げました。これは、貴金属の価格上昇市場が2026年初頭まで続くと予測しているためです。
当時のストラテジストは、「地政学的リスクの増大、長期化する実物市場の不足、およびFRBの独立性に関連する新たな不確実性」を予測引き上げの理由としました。
両金属が今年史上最高値を更新したにもかかわらず、シティグループは銀が金を上回るだろうという見解を改めて表明しました。しかし、同銀行は、最終的に基礎金属が注目の的になると考えています。
「銀が優勢になり、貴金属の価格上昇市場が工業用金属に拡大するという私たちの長年の認識は、工業用金属が同じ期間に中心的な位置を占める前に、正しい方向に進んでいました」とストラテジストは書いています。
シティグループの1月の見通しは、地政学的緊張が第1四半期後に緩和され、それによって今年の残りの期間で貴金属の需要が減少するという仮定に基づいており、その中で金は最も調整圧力にさらされる可能性が高い。しかし、同銀行は依然として、工業用金属、特にアルミニウムと銅が2026年後半にポジティブな動きを見せると予想している。
