これは、ロシアから中国への金輸出額が9億米ドルを超えた2ヶ月連続の月であると報告書は述べています。それ以前の10月には、ロシアから中国への金輸出額は9億3000万米ドルと推定されていました。
金の購入ペースは年末に急増したようです。10月と11月だけで、2025年の二国間金取引のほぼ全体を占めています。
1月から11月まで、中国は合計190億米ドルのロシア金を輸入しました。これは、前年同期の約9倍です。
この大幅な上昇は、中国が米ドルへの依存を減らすために金準備高を増やす政策を推進している状況下で起こっています。そして、公式データの数字は非常に大きいにもかかわらず、実際にははさらに何倍も高くなる可能性があります。
10月、フランスの Societe Generale 銀行は、金塊の輸入、国内採掘量、公式準備金の差に基づいて、中国が実際に購入する金の量は、中国人民銀行(PBOC)が発表したデータの 10 倍高くなる可能性があると推定しました。25 トンではなく 250 トンです。
この分析は、物質的な流れに関する最も信頼できる指標の1つである英国の金輸出データに基づいています。この指標によると、中国は2022年半ばから1 080トン以上の金を準備に追加しました。
BullionVault(ロンドン本社)の調査ディレクターであるアドリアン・アッシュ氏は、金の蓄積傾向は、世界的な経済および金融不安の増大に対する懸念を反映していると述べています。
11月末、ウクライナのUNN通信は、歴史上初めて、ロシア中央銀行(CBR)が国家準備金を国内市場に直接販売すると報じました。
2025年以前は、CBRは商業主体に金を販売したことはありませんでしたが、準備金を増やすために財務省から金を受け取っただけでした。しかし、ロシア国家福祉基金が流動性資産が2022年の110億米ドルから2025年には59億米ドルに57%減少し、407万トンから173.1トンに減少したのを見て、中央銀行は準備金を売却する以外に選択肢がありませんでした。
報告書によると、CBRは今年、約300億米ドル相当の230トンの金を売却し、2026年には少なくとも115トン、約150億米ドル相当の金を売却できると推定されています。
「金の売却戦略は、リブルを迅速かつ安定的に追加するのに役立つ可能性がありますが、長期的なリスクを生み出します。流動性準備の不足をさらに深め、国家財政を資産の売却に依存させ、将来の介入余地を制限します。金を含む準備金の「枯渇」は、長年にわたって不可侵と見なされていたモスクワの金融空間が圧力の下で大幅に縮小したことを示しています」と報告書は警告しています。
ロシア中央銀行は独自の報告書で、新興経済国の中央銀行が国際準備を多様化するために金の購入を増やしていると述べました。これは、ロシア資産の使用に関するG7の議論が妨げられているための一部です。
CBRはロイター通信の報道によると、世界的な成長の不安定さにより金への投資需要が増加している。同時に、この貴金属は、G7が凍結されたロシア資産の使用について議論する中で、準備を多様化しようとしている新興経済国の中央銀行からの安定した需要によってもさらに支えられている。
報告書によると、約3 000億米ドルのロシアの資産が凍結され、2440億米ドルがヨーロッパに保管されていますが、11月14日現在、ロシアの金と外貨の総準備高は7341億米ドルに達しています。
