米ドル(USD)は11月27日の取引で下落を続け、国際投資家が米連邦準備制度理事会(FRB)が12月中に利下げを開始すると一斉に賭けたため、1週間ぶりの安値近くまで下落しました。この期待の変化は、長期間強いポジションを維持してきた米ドルのトレンドを逆転させています。
Investing.comのデータによると、米ドルの強さ指数(DXY)は、主要6通貨のバスケットに対する米ドルの価値を測定し、約100ポイントに低下しました。これは11月中旬以来の最低水準です。ロイターによると、米国債利回りが低下する中で、投資家がよりリスクの高い資産に資金を注ぎ込むと、米ドルも4ヶ月で最大の下落週を記録しています。
市場は、12月の政策会合でFEDが金利を引き下げる可能性を70%以上「評価」している。最近のデータシリーズ(インフレの緩和、消費の鈍化、労働市場の成長の鈍化など)は、FEDが引き締めサイクルを完了し、方向転換の準備ができているという見解を強めている。他の主要経済国が依然として慎重な立場を維持している状況下で、金利が引き下げられると予想されるため、USDは本来の利点をいくらか失っている。
そのため、他の主要通貨も一斉に値上がりしました。ニュージーランドドル(NZD)は、ニュージーランド準備銀行(RBNZ)の金利引き上げ決定後、急騰しましたが、ユーロと英ポンドはどちらも回復しました。米国と他の経済圏間の金融政策の「変動」が、グリーンベリーに下落圧力をかけています。
ロイター・マーケッツの専門家によると、現在のトレンドは、世界の投資家の心理の変化を反映しています。それは、「米ドルを守る」から「リスクを追求する」へと移行しています。彼は、「FEDが12月に実際に金利を引き下げれば、米ドルは99ポイントまで下落し続ける可能性があります。しかし、この下落幅は長期的な反転よりも技術的な調整を意味するでしょう」と述べています。
USDの弱体化は、世界経済に相反する影響をもたらす可能性があります。輸入企業は、USDで価格設定された商品の購入コストが低下するにつれて恩恵を受けますが、米国への輸出国は、為替レートが下落すると圧力を受ける可能性があります。ベトナムにとって、USD/VND為替レートは依然として安定しており、26 200～26 400ドン/USD前後です。ベトナム国家銀行の柔軟な運営政策は、国際変動の影響を軽減し、国内価格の安定を維持するのに役立ちます。
多くの専門家は、米ドルは短期的には弱体化し続ける可能性があるが、大幅な崩壊は避けられると述べています。米国の利回りが低下しているにもかかわらず、米国と世界の残りの地域との金利差は、世界の金融システムにおける米ドルの役割を維持するのに十分な大きさです。「グリーンバードは減速する可能性がありますが、地位を失っていません」とInvesting.comのアナリストは述べています。
米ドルは、米国の金融政策に対する期待が大幅に変化する中断期に直面しています。もしFEDが正式に金利引き下げサイクルを開始すれば、2026年は、米ドルが弱体化し、新興市場への資金流入がより活発になった、より「緩い」金融環境の復活を示す可能性があります。しかし、現在の不確実性の中で、ドルは依然として世界的な信頼の「象徴」であり、FEDからの強硬なシグナルがあれば、トレンドは反転する可能性があります。
