金属市場の前例のない変動にもかかわらず、カナダの銀行は依然として金と銀に対して楽観的な見方を維持しており、年末には価格がさらに上昇すると予想しています。
水曜日、CIBC(カナダ最大の銀行の1つ)の商品アナリストは、更新された金価格予測を発表し、それによると、今年の平均金価格は1オンスあたり6,000米ドルに達し、10月に同銀行が発表した1オンスあたり4,500米ドルから大幅に上昇すると述べました。
CIBCは、金価格は引き続き広い範囲で上昇傾向を維持し、2027年には平均価格が1オンスあたり6,500米ドルのピークに達すると予測しています。これらの楽観的な見方は、金が1オンスあたり約5,000米ドルの新たな抵抗線に直面し、新たな蓄積段階に入る兆候がある状況下で発表されました。直近のスポット金価格は1オンスあたり4,863.1米ドルで記録され、日中2%下落しました。
最新の予測では、CIBCは銀価格は今年平均約105米ドル/オンス、来年は120米ドル/オンスに上昇すると予測しています。
最近の変動と大幅な調整にもかかわらず、アナリストは、2025年から形成された需要の勢いは依然として残っていると述べています。カナダ銀行は、地政学的な不安定さが安全資産の需要を引き続きサポートすると強調しています。同時に、米ドルのさらなる弱体化が金価格を支える重要な要素になるとも予想しています。
「米ドルの価値を弱体化させるプロセスは、中央銀行と投資家が米国債への配分を静かに削減することにより、不確実性の高まりに対応するにつれて継続する可能性が高い。米ドルへの圧力は、金利引き下げとFRBとホワイトハウス間の長期化する緊張から来ると考えており、ケビン・ワルシャーは実体経済部門の金利を引き下げるためにFRBの貸借対照表を引き締めようとすると考えている」とアナリストは述べている。
CIBCによると、先週の記録的な高値からの金の投げ売りは、ドナルド・トランプ大統領がジェローム・パウエルの後任としてケビン・ワルシャーを米連邦準備制度理事会(FRB)議長に指名すると発表したことに端を発しています。市場は、元FRB議長のワルシャーが中央銀行の政治的独立性を維持することを期待しています。
しかし、ワルシュは金融引き締め政策の支持者として知られていますが、CIBCはトランプ氏の選択は実際には「タカ派の鳩」であると考えています。
「ワルシュ氏は、先週の市場の否定的な反応よりも穏健な見解を持っているようです。彼はかつて、FRBの貸借対照表の引き締めはインフレを抑制し、実体経済を支援するために金利引き下げを可能にすると主張しました。最近では、トランプ氏が推進する政府の効率性向上プログラムへの支持も表明し、これがインフレを抑制し、金利引き下げを促進するのに役立つ可能性があると述べました」とアナリストは述べています。「それでも、2026年にFRBを金利引き下げに向けて方向付ける以外に、他に何もする候補者はいないと信じています。」
米国の金融政策をより広く見ると、CIBCは、世界の法定通貨の価値を弱体化させる傾向が、引き続き金需要をサポートすると考えています。
「米国債(数十年にわたる実際の安全資産)がもはや「無リスク」とは見なされなくなったとき、投資家と中央銀行は代替案を探さざるを得なくなりました。
しかし、これらの選択肢は非常に限られています。ほとんどの西側経済圏は、GDPに対する公的債務の割合がほぼ記録的な水準にあり、多くの国がこの問題を解決するために引き締めよりもインフレを選択する傾向にあります。法定通貨に対する投資家の信頼は低下しており、金はその安全な避難場所を探す波から大きな恩恵を受けています」とアナリストは結論付けています。
