金と銀の価格は火曜日の激しい下落後も苦戦が続いている。これら 2 つの金属は、過去 4 ～ 5 年間で最も急激な下落を記録しました。
しかし、abrdnのETF投資戦略ディレクターである市場アナリストのロバート・ミンター氏によると、短期的な激しい変動にもかかわらず、貴金属価格を押し上げている基本的な要因は変わっていないという。
ミンター氏は最近の報道陣とのインタビューで、最近の下落は劇的ではあるものの、金と銀市場が「買われ過ぎ」状態から脱却するのに役立った、と述べた。
同氏は「先週、価格が持続不可能な高水準にあったときに金や銀が好きだった人は、市場がより健全になった今ならさらに好きになるはずだ」と述べた。
ミンター氏は、貴金属の投資家は、特に銀の場合、長期にわたる供給不足に直面しているため、大きな変動に慣れる必要があると強調した。
同氏は、過去4年間、銀市場は旺盛な産業需要により赤字が続いている一方、地上在庫が消費されるまでに長い時間がかかると述べた。市場は現在、当面の需要を満たすのに十分な物理的な銀が存在しない段階に達しています。
同氏は「銀は何年も赤字だったが、それに気づいている人はほとんどいなかった。しかし、価格はずっとくすぶっていたが、今年に入り、それが急速な再評価に突入した。一部の投資家が現在の高値圏で利益確定しているのは理解できる」と述べた。
ミンター氏によると、市場が世界的な貿易摩擦と米国の関税脅威による大きな圧力にさらされているため、銀の変動はさらに激しくなっているという。
年初以来、投資家や貴金属ディーラーが税金逃れのために買いだめを強化したため、大量の銀が米国に輸入され、ロンドンの現物市場が大きな影響を受けている。
最近、投資需要の急増により銀の在庫はほぼ枯渇し、レンタル料金は記録的な高値に達し、現物価格と先物価格の差が急激に拡大しました。
「現在、銀の供給量は市場の需要をすべて満たすのに十分ではありません。そして、それがすぐに変わるとは思えません。リサイクルされた銀の量もこの不足分を満たしそうにありません」とミンター氏は述べた。
同氏は、2016年以降、世界の銀の採掘生産量は8.8％減少したが、需要は依然として堅調であると付け加えた。
「問題は、どうすれば銀の供給を大幅に増やすことができるかということだ。それは価格が上昇した場合にのみ起こり得るが、それだけではない。生産拡大を望まない銀鉱山はないが、その数は限られている。新しい鉱山を操業するには少なくとも10年かかる」と同氏は付け加えた。
ミンター氏によれば、「現在の銀市場を短期的に根本的に修正することはできない」という。
